Comunica experienta
MonitorulJuridic.ro
--------- *) Aprobat de <>Ordinul nr. 115 din 14 decembrie 2006 , publicat in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, nr. 1035 din 28 decembrie 2006. CAP. I Dispozitii generale ART. 1 (1) Prezentul regulament stabileste metodologia de determinare a valorii ponderate la risc a expunerilor care fac obiectul securitizarii, denumite pe parcursul prezentului regulament expuneri securitizate si pentru pozitiile din securitizare, in vederea calculului cerintelor minime de capital pentru riscul de credit si, dupa caz, riscul de diminuare a valorii creantei potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii. (2) Prezentul regulament se aplica institutiilor de credit, persoane juridice romane si sucursalelor din Romania ale institutiilor de credit din state terte. (3) Casele centrale sunt responsabile pentru reglementarea cadrului general aferent cerintelor minime de capital ale cooperativelor de credit din cadrul retelelor cooperatiste. Reglementarile emise vor avea in vedere prevederile prezentului regulament in ceea ce priveste determinarea cerintelor minime de capital ale cooperativelor de credit si nu vor putea stabili cerinte mai putin restrictive decat cele prevazute de acesta. In acest sens, reglementarile emise de casa centrala vor fi transmise spre avizare Bancii Nationale a Romaniei. (4) Prezentul regulament se aplica in mod corespunzator societatilor de servicii de investitii financiare, precum si societatilor de administrare a investitiilor care au in obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investitii. In acest sens, orice referire la Banca Nationala a Romaniei se considera a fi facuta, dupa caz, la Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare. (5) Prezentul regulament se aplica la nivel individual si, dupa caz, la nivel consolidat, in conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe baza consolidata a institutiilor de credit si a firmelor de investitii. (6) Casele centrale sunt responsabile pentru aplicarea prezentului regulament la nivel de retea cooperatista. ART. 2 (1) Termenii si expresiile folosite in prezentul regulament au semnificatia prevazuta de <>Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului. (2) Expresiile protectie finantata a creditului si protectie nefinantata a creditului au semnificatia prevazuta de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii, iar expresiile institutie externa de evaluare a creditului, institutie externa de evaluare a creditului eligibila, expunere si rating au semnificatia prevazuta de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard. (3) Termenii risc de diminuare a valorii creantei, pierdere asteptata si factor de conversie au semnificatia prevazuta in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating. (4) In scopul prezentului regulament, termenii si expresiile de mai jos au urmatoarele semnificatii: a) securitizare - o tranzactie sau o schema prin care riscul de credit asociat unei expuneri sau unui portofoliu de expuneri este segmentat pe transe si care are urmatoarele caracteristici: - platile in cadrul tranzactiei sau schemei depind de performanta aferenta expunerii sau portofoliului de expuneri; si - subordonarea transelor determina modul de alocare a pierderilor pe parcursul intregii durate de viata a tranzactiei sau a schemei. b) securitizare clasica - securitizarea ce presupune transferul economic al expunerilor securitizate catre o entitate special constituita in scopul securitizarii, care emite titluri. Aceasta se realizeaza prin transferul proprietatii asupra expunerilor securitizate de la institutia de credit initiatoare, sau prin tehnica sub-participarii. Titlurile emise nu reprezinta obligatii de plata ale institutiei de credit initiatoare; c) securitizare sintetica - securitizarea in cadrul careia segmentarea riscului de credit pe transe se realizeaza prin utilizarea instrumentelor financiare derivate de credit sau a garantiilor si in care portofoliul de expuneri ramane in bilantul institutiei de credit initiatoare; d) transa - un segment, stabilit pe baza contractuala, al riscului de credit asociat unei expuneri sau unui portofoliu de expuneri, in conditiile in care o pozitie din cadrul segmentului implica un risc de pierdere din credit superior sau inferior celui pe care il implica o pozitie de valoare egala din orice alt segment, fara a lua in considerare protectia creditului furnizata de terti in mod direct detinatorilor de pozitii din respectivul segment sau din alte segmente ale riscului de credit; e) pozitie din securitizare - o expunere dintr-o operatiune de securitizare; f) initiator - oricare dintre urmatoarele: - o entitate care, fie ea insasi, fie prin intermediul entitatilor legate, a fost implicata direct sau indirect in contractul initial care a dat nastere obligatiilor sau obligatiilor potentiale ale debitorului sau ale debitorului potential, reprezentand expunerile care fac obiectul securitizarii; sau - o entitate care achizitioneaza expunerile unei terte parti, le include in propriul sau bilant si apoi le securitizeaza; g) sponsor - o institutie de credit, alta decat o institutie de credit initiatoare, care infiinteaza si administreaza un program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active sau o alta schema de securitizare ce implica achizitionarea de expuneri de la entitati terte; h) crestere a calitatii creditului - o intelegere contractuala prin care calitatea creditului aferenta unei pozitii dintr-o securitizare este ameliorata fata de cum ar fi fost aceasta daca nu s-ar fi produs cresterea si include cresterea furnizata de transele din securitizare de rang inferior si de alte tipuri de protectie a creditului; i) entitate special constituita in scopul securitizarii - o entitate cu sau fara personalitate juridica, alta decat o institutie de credit, organizata pentru desfasurarea uneia sau mai multor operatiuni de securitizare, ale carei activitati sunt limitate la acelea corespunzatoare pentru atingerea acestui obiectiv, a carei structura vizeaza izolarea obligatiilor sale de cele ale institutiei de credit initiatoare si in care detinatorii de interese generatoare de beneficii au dreptul sa gajeze sau sa schimbe respectivele interese nerestrictionat; j) marja neta - suma veniturilor de natura financiara si a altor venituri din comisioane incasate aferente expunerilor securitizate, nete de costuri si cheltuieli; k) optiune de retragere anticipata (clean-up call option) - o optiune contractuala care permite initiatorului sa rascumpere sau sa inchida pozitiile din securitizare inainte de rambursarea integrala a expunerilor suport, in cazul in care valoarea expunerilor ramase de rambursat scade sub un nivel determinat; l) facilitate de trezorerie - pozitia din securitizare care provine dintr-o intelegere contractuala de finantare care vizeaza sa asigure plata la timp a fluxurilor de numerar catre investitori; m) K(irb) - 8% din suma dintre valoarea ponderata la risc a expunerilor securitizate care ar fi fost calculata potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating, daca acestea nu ar fi fost securitizate si valoarea pierderilor asteptate asociate respectivelor expuneri calculate potrivit aceluiasi regulament; n) metoda bazata pe rating-uri - metoda de calcul a valorii ponderate la risc a expunerilor aferente pozitiilor din securitizare, potrivit prevederilor Cap. V, Sectiunea a 2-a, par. 2.5; o) metoda formulei reglementate - metoda de calcul a valorii ponderate la risc a expunerilor aferente pozitiilor din securitizare, potrivit prevederilor Cap. V, Sectiunea a 2-a, par. 2.6; p) pozitie care nu beneficiaza de rating - o pozitie din securitizare care nu beneficiaza de o evaluare eligibila a creditului facuta de catre o institutie externa de evaluare a creditului eligibila; q) pozitie care beneficiaza de rating - o pozitie din securitizare care beneficiaza de o evaluare eligibila a creditului facuta de catre o institutie externa de evaluare a creditului eligibila; r) program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active - un program de securitizare in cadrul caruia titlurile emise au, in principal, forma de titluri pe termen scurt cu o scadenta initiala de cel mult un an; s) formalizare - descrierea si, dupa caz, fundamentarea unui proces, sistem, a unei metodologii sau decizii, regasite la nivelul institutiei de credit sub forma unei prezentari scrise cu un grad adecvat de complexitate si detaliere. CAP. II Calculul valorii ponderate la risc a expunerilor in cadrul unei operatiuni de securitizare SECŢIUNEA 1 Dispozitii generale ART. 3 (1) In cazul in care o institutie de credit utilizeaza abordarea standard prevazuta de <>Regulament BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard, in vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor pentru clasa de expuneri careia i-ar fi atribuite, potrivit prevederilor art. 4 ale acelui Regulament, expunerile securitizate, institutia de credit in cauza calculeaza valoarea ponderata la risc a expunerii aferenta unei pozitii din securitizare potrivit prevederilor prezentului capitol si cap. V, sectiunea 1. (2) In toate cazurile in afara de cel de la alin. 1, institutia de credit calculeaza valoarea ponderata la risc a expunerii in conformitate cu prevederile prezentului capitol si cap. V, sectiunea a 2-a. ART. 4 (1) In cazul in care un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat de la institutia de credit initiatoare in conditiile prevederilor cap. III, acea institutie de credit poate: a) in cazul unei securitizari clasice, sa excluda expunerile pe care le-a securitizat de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor si, daca este cazul, al valorii pierderilor asteptate; si b) in cazul unei securitizari sintetice, sa calculeze valoarea ponderata la risc a expunerilor si, daca este cazul, valoarea pierderilor asteptate, pentru expunerile securitizate, potrivit prevederilor sectiunii a 2-a din prezentul capitol. (2) In cazul in care se aplica prevederile alin. 1, institutia de credit initiatoare calculeaza pentru eventualele pozitii din securitizare pe care le detine valoarea ponderata la risc a expunerilor potrivit prevederilor prezentului capitol si cap. V. (3) In cazul in care institutia de credit initiatoare nu realizeaza transferul unui nivel semnificativ al riscului de credit potrivit prevederilor alineatului 1, aceasta nu trebuie sa calculeze valoarea ponderata la risc a expunerilor pentru nicio pozitie pe care eventual o detine in respectiva securitizare. ART. 5 (1) In vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerii aferente unei pozitii din securitizare, valorii expunerii aferente pozitiei ii sunt atribuite ponderi de risc in conformitate cu prevederile cap. IV si V, pe baza calitatii creditului respectivei pozitii. (2) In vederea determinarii calitatii creditului aferenta unei pozitii din securitizare, in sensul alin. 1, se poate utiliza ratingul furnizat de o institutie externa de evaluare a creditului sau o alta metoda, potrivit prevederilor cap. IV si V. ART. 6 (1) In cazul in care in cadrul unei operatiuni de securitizare exista o expunere fata de diferite transe, expunerea fata de fiecare transa este considerata o pozitie distincta din securitizare. (2) In sensul prezentului regulament, furnizorii de protectie a creditului pentru pozitiile din securitizare sunt considerati detinatori de pozitii in securitizare. (3) Pozitiile din securitizare trebuie sa includa expunerile fata de o operatiune de securitizare care provin din instrumente financiare derivate pe rata dobanzii sau pe valute. ART. 7 In cazul in care o pozitie din securitizare face obiectul unei protectii finantate sau nefinantate a creditului, ponderea de risc aplicabila pentru pozitia respectiva poate fi modificata potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii, coroborate cu cele ale prezentului regulament. ART. 8 In cazul in care o pozitie din securitizare face obiectul unei protectii finantate a creditului, valoarea expunerii acelei pozitii poate fi modificata in conformitate cu si potrivit cerintelor din <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii, completate cu cele ale prezentului regulament. ART. 9 Pentru scopul calculului cerintelor de capital pentru riscul de credit si riscul de diminuare a valorii creantei potrivit prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii, valoarea ponderata la risc a expunerii aferente unei pozitii din securitizare care primeste un coeficient de ponderare de 1250% este inclusa in valoarea totala ponderata la risc a expunerilor institutiei de credit, fara a aduce atingere prevederilor <>art. 22 alin. 1 lit. g din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. ART. 10 (1) In vederea determinarii ponderii de risc a unei pozitii din securitizare potrivit prevederilor art. 5-7 si art. 9, se poate utiliza un rating furnizat de o institutie externa de evaluare a creditului, numai daca aceasta din urma a fost recunoscuta ca eligibila in acest scop de catre Banca Nationala a Romaniei denumita in continuare "institutie externa de evaluare a creditului eligibila". (2) Banca Nationala a Romaniei recunoaste o institutie externa de evaluare a creditului ca fiind eligibila pentru scopurile alin. 1 numai daca aceasta poate demonstra ca indeplineste conditiile si criteriile tehnice prevazute de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard si numai daca aceasta dispune de experienta dovedita in domeniul securitizarii, care poate fi probata printr-un grad ridicat de acceptare din partea pietei. (3) In situatia in care o institutie externa de evaluare a creditului a fost recunoscuta ca fiind eligibila pentru scopul alin. 1 de catre autoritatile competente dintr-un stat membru, Banca Nationala a Romaniei poate recunoaste respectiva institutie externa de evaluare a creditului ca fiind eligibila pentru acest scop, fara a mai pune in aplicare un proces propriu de evaluare. (4) Banca Nationala a Romaniei va publica procedura de recunoastere a institutiilor externe de evaluare a creditului, precum si lista unor astfel de institutii recunoscute ca fiind eligibile. (5) Pentru a putea fi utilizat in scopul prevazut la alin. (1), un rating furnizat de o institutie externa de evaluare a creditului eligibila trebuie sa respecte principiile de credibilitate si transparenta prevazute in cap. IV. ART. 11 (1) In vederea aplicarii ponderilor de risc pentru pozitiile din securitizare, Banca Nationala a Romaniei determina corespondenta dintre nivelele scalei de calitate a creditului prevazute in cap. V si ratingurile relevante furnizate de institutii externe de evaluare a creditului eligibile. (2) Determinarea corespondentei in sensul alin. 1 trebuie sa fie obiectiva si consecventa. (3) In situatia in care autoritatile competente dintr-un stat membru sau Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare au facut o determinare a corespondentei in sensul alin. 1, Banca Nationala a Romaniei poate recunoaste respectiva determinare, fara a mai pune in aplicare un proces propriu de determinare a corespondentei. ART. 12 (1) Utilizarea ratingurilor furnizate de institutii externe de evaluare a creditului in vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor unei institutii de credit potrivit prevederilor art. 5-7 si art. 9 trebuie sa fie consecventa si in conformitate cu prevederile cap. IV. (2) Ratingurile nu trebuie sa fie selectate urmarindu-se diminuarea arbitrara a cerintei de capital. ART. 13 (1) In cazul securitizarii unor expuneri reinnoibile supuse unei clauze de rambursare anticipata, institutia de credit initiatoare calculeaza, potrivit prevederilor cap. V, o valoare ponderata la risc a expunerii suplimentara pentru riscul de crestere a nivelului riscului de credit la care este expusa respectiva institutie de credit, ca urmare a producerii efectelor clauzei de rambursare anticipata. (2) Pentru scopul alin. 1, o expunere reinnoibila reprezinta expunerea in cazul careia soldurile sumelor ramase de rambursat ale clientilor pot fluctua in functie de deciziile acestora de a lua cu imprumut si de a rambursa, pana la o limita convenita cu institutia de credit, iar o clauza de rambursare anticipata reprezinta o clauza contractuala care impune ca, la producerea unor evenimente definite, pozitiile investitorilor sa fie rascumparate inainte de scadenta convenita initial pentru titlurile emise. ART. 14 (1) O institutie de credit initiatoare care in legatura cu o operatiune de securitizare a utilizat prevederile art. 4 la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, sau o institutie de credit sponsor nu trebuie sa sustina o operatiune de securitizare peste obligatiile sale contractuale, in vederea reducerii pierderilor potentiale sau reale ale investitorilor. (2) In situatia in care o institutie de credit initiatoare sau o institutie de credit sponsor nu respecta dispozitiile alin. 1 in ceea ce priveste o operatiune de securitizare, Banca Nationala a Romaniei trebuie sa ii solicite acesteia cel putin sa detina capital pentru toate expunerile securitizate, ca si cum acestea nu ar fi fost securitizate. (3) Institutia de credit aflata in situatia prevazuta la alin. 2 trebuie sa faca public faptul ca a furnizat suport peste obligatiile sale contractuale precum si impactul acestei sustineri asupra capitalului reglementat. ART. 15 Valoarea expunerii aferente unei pozitii din securitizare care provine dintr-un instrument financiar derivat prevazut de Anexa la <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei in cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzactiilor de rascumparare, al operatiunilor de dare/luare de titluri/marfuri cu imprumut, al tranzactiilor cu termen lung de decontare si al tranzactiilor de creditare in marja, se determina in conformitate cu prevederile regulamentului respectiv. ART. 16 Fara a aduce atingere prevederilor art. 15: a) in cazul in care o institutie de credit calculeaza valoarea ponderata la risc a expunerilor conform prevederilor Sectiunii 1 din capitolul V, valoarea expunerii aferenta unei pozitii din securitizare din bilant este valoarea sa bilantiera; b) in cazul in care o institutie de credit calculeaza valoarea ponderata la risc a expunerilor conform prevederilor Sectiunii a 2-a din capitolul V, valoarea expunerii aferenta unei pozitii din securitizare din bilant este luata in calcul la valoarea sa inainte de deducerea ajustarilor de valoare; si c) valoarea expunerii aferenta unei pozitii din securitizare din afara bilantului este produsul dintre valoarea sa nominala si un factor de conversie, asa cum este prevazut in cap. V. Daca nu este specificat altfel, factorul de conversie este 100%. ART. 17 (1) In cazul in care o institutie de credit detine doua sau mai multe pozitii din securitizare care se suprapun, aceasta trebuie ca, pentru partea care se suprapune, sa includa in calculul valorii ponderate la risc a expunerilor numai pozitia sau partea din pozitie care produce valoarea ponderata la risc a expunerii cea mai ridicata. (2) In sensul alin. 1, suprapunere inseamna ca pozitiile reprezinta, total sau partial, o expunere fata de acelasi risc, astfel incat partea care se suprapune este considerata o singura expunere. SECŢIUNEA a 2-a Calculul de catre institutia de credit initiatoare a valorii ponderate la risc a expunerilor securitizate si a valorii pierderilor asteptate aferente, dupa caz, in cadrul unei securitizari sintetice ART. 18 (1) In vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor securitizate, in situatia in care sunt indeplinite conditiile prevazute la cap. III, sectiunea a 2-a, institutia de credit initiatoare a unei securitizari sintetice utilizeaza, potrivit prevederilor art. 20-21, metodologiile de calcul prevazute la Capitolul V si nu pe cele prevazute in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard si in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating. (2) In cazul institutiilor de credit care calculeaza valoarea ponderata la risc a expunerilor si valoarea pierderilor asteptate potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating, valoarea pierderilor asteptate referitoare la astfel de expuneri este zero. (3) Dispozitiile alin. 1 si 2 se refera la intregul portofoliu de expuneri care fac obiectul securitizarii. ART. 19 Fara a aduce atingere prevederilor art. 20-21, institutia de credit initiatoare trebuie sa calculeze valoarea ponderata la risc a expunerilor aferente fiecarei transe din securitizare in conformitate cu prevederile Capitolului V, inclusiv cu cele referitoare la diminuarea riscului de credit (de exemplu, in situatia in care o transa este transferata unei terte parti, prin intermediul unei protectii nefinantate a creditului, la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor institutiei de credit initiatoare, pentru transa respectiva se aplica ponderea de risc aferenta tertei parti.) ART. 20 (1) In vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor in conformitate cu prevederile art. 18, orice decalaj de scadenta intre scadenta protectiei creditului prin intermediul careia se realizeaza segmentarea riscului de credit pe transe si scadenta expunerilor securitizate este tratata in conformitate cu prevederile alin. 2 si 3 ale prezentului articol si cu cele ale art. 21. (2) Scadenta protectiei creditului se determina in conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii. (3) Scadenta portofoliului de expuneri securitizate este cea mai mare scadenta a oricareia dintre expunerile respective, dar nu mai mare de 5 ani. ART. 21 (1) O institutie de credit initiatoare trebuie sa ignore orice decalaj de scadente la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor pentru transele carora le-a fost atribuita o pondere de risc de 1250% in conformitate cu prevederile Capitolului V. (2) Pentru toate celelalte transe, tratamentul decalajului de scadente prevazut in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii se aplica potrivit urmatoarei formule:
RW(SP) x (t-t*) RW(Ass) x (T-t)
T-t* T-t*
unde: - RW* reprezinta valoarea ponderata la risc a expunerilor in vederea calculului cerintelor de capital potrivit prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii; - RW(Ass) reprezinta valoarea ponderata la risc a expunerilor care s-ar fi calculat in mod proportional daca expunerile nu ar fi fost securitizate; - RW(SP) reprezinta valoarea ponderata la risc a expunerilor calculata potrivit prevederilor art. 18, daca nu ar fi existat decalaj de scadente; - T reprezinta scadenta expunerilor suport, exprimata in ani; - t reprezinta scadenta protectiei creditului, exprimata in ani; - t* este 0,25. CAP. III Cerinte minime pentru recunoasterea unui transfer semnificativ al riscului de credit SECŢIUNEA 1 Cerinte minime pentru recunoasterea unui transfer semnificativ al riscului de credit in cazul unei securitizari clasice ART. 22 Institutia de credit initiatoare a unei securitizari clasice poate exclude expunerile securitizate de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor si al valorii pierderilor asteptate daca un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat catre terte parti si transferul indeplineste urmatoarele conditii: a) documentatia aferenta securitizarii reflecta substanta economica a tranzactiei; b) institutia de credit initiatoare si creditorii acesteia nu mai au niciun drept asupra expunerilor securitizate, inclusiv in caz de faliment sau de punere sub administrare judiciara, indeplinirea acestei conditii trebuie sa fie confirmata printr-o opinie juridica de specialitate; c) titlurile emise nu reprezinta obligatii de plata ale institutiei de credit initiatoare; d) transferul este efectuat catre o entitate special constituita in scopul securitizarii; e) institutia de credit initiatoare nu pastreaza controlul, efectiv sau indirect, asupra expunerilor transferate. Se considera ca un initiator a pastrat controlul efectiv asupra expunerilor transferate daca are dreptul de a rascumpara de la destinatarul transferului expunerile transferate anterior in vederea realizarii profiturilor aferente sau daca are obligatia de a-si asuma din nou riscul transferat. Mentinerea de catre institutia de credit initiatoare a drepturilor sau obligatiilor aferente administrarii expunerilor transferate nu reprezinta un control indirect al expunerilor; f) in cazul unei optiuni de retragere anticipata (clean-up call option), urmatoarele conditii trebuie sa fie indeplinite: - dreptul de exercitare a optiunii este la discretia institutiei de credit initiatoare; - optiunea poate fi exercitata numai daca cel mult 10% din valoarea initiala a expunerii securitizate ramane nerambursata; si - optiunea nu este structurata astfel incat sa evite alocarea pierderilor asupra pozitiilor de crestere a calitatii creditului sau asupra altor pozitii detinute de investitori si nici nu este structurata intr-un alt mod care sa furnizeze o crestere a calitatii creditului; si g) documentatia aferenta securitizarii nu contine clauze care: - sa impuna ca, in alte cazuri decat rambursarea anticipata prevazuta, sa fie ameliorate pozitiile din securitizare de catre institutia de credit initiatoare, prin metode care includ, dar nu se limiteaza la modificarea expunerilor suport sau la cresterea dobanzii de platit catre investitori pentru a contracara efectul deteriorarii calitatii creditului aferenta expunerilor securitizate; sau - sa conduca la cresterea dobanzii de platit catre detinatorii de pozitii din securitizare pentru a contracara efectul deteriorarii calitatii creditului aferenta portofoliului de expuneri suport. SECŢIUNEA a 2-a Cerinte minime pentru recunoasterea unui transfer semnificativ al riscului de credit in cazul unei securitizari sintetice ART. 23 Institutia de credit initiatoare a unei securitizari sintetice poate calcula valoarea ponderata la risc a expunerilor si, daca este cazul, valoarea pierderilor asteptate aferente expunerilor securitizate, in conformitate cu prevederile art. 18 si art. 19, daca un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat catre terte parti, fie prin intermediul unei protectii finantate a creditului, fie prin intermediul unei protectii nefinantate a creditului si daca transferul indeplineste urmatoarele conditii: a) documentatia aferenta securitizarii reflecta substanta economica a tranzactiei; b) protectia creditului prin intermediul careia se realizeaza transferul riscului de credit indeplineste cerintele de eligibilitate si celelalte cerinte prevazute de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii, pentru recunoasterea unei astfel de protectii a creditului. Pentru scopul prezentei sectiuni, entitatile special constituite in scopul securitizarii nu sunt recunoscute in calitate de furnizori eligibili de protectie nefinantata a creditului; c) instrumentele utilizate pentru transferul riscului de credit nu contin clauze sau conditii care: - sa impuna praguri de semnificatie, sub al caror nivel protectia creditului sa nu se considere a fi declansata de un eveniment de credit; - sa permita rezilierea protectiei ca urmare a deteriorarii calitatii creditului expunerilor suport; - sa impuna ca, in alte cazuri decat rambursarea anticipata prevazuta, pozitiile din securitizare sa fie ameliorate de catre institutia de credit initiatoare; - sa majoreze costurile institutiei de credit legate de protectia creditului sau dobanda de platit catre detinatorii de pozitii din securitizare, pentru a contracara efectul deteriorarii calitatii creditului aferenta portofoliului de expuneri suport; si d) a fost confirmat, printr-o opinie juridica de specialitate, caracterul executoriu al protectiei creditului in oricare dintre jurisdictiile relevante. CAP. IV Evaluari externe ale creditului SECŢIUNEA 1 Cerinte aplicabile ratingurilor furnizate de institutiile externe de evaluare a creditului (ECAI) ART. 24 Pentru a fi utilizat in scopul calculului valorii ponderate la risc a expunerilor, potrivit prevederilor Capitolului II si V, un rating furnizat de o institutie externa de evaluare a creditului eligibila trebuie sa indeplineasca urmatoarele conditii: a) sa nu existe niciun decalaj intre categoriile de plati luate in considerare in cadrul procesului de evaluare a creditului si categoriile de plati la care institutia de credit este indreptatita potrivit contractului care da nastere respectivei pozitii din securitizare; b) ratingurile trebuie sa fie in mod public disponibile participantilor de pe piata. Se considera ca ratingurile sunt in mod public disponibile participantilor de pe piata numai daca au fost publicate intr-o forma accesibila publicului si au fost incluse in matricea de tranzitie a institutiilor externe de evaluare a creditului. Ratingurile care sunt disponibile numai unui numar limitat de entitati nu sunt considerate ca fiind disponibile in mod public. SECŢIUNEA a 2-a Utilizarea ratingurilor ART. 25 O institutie de credit poate nominaliza una sau mai multe institutii externe de evaluare a creditului eligibile ale caror ratinguri sa fie utilizate la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor potrivit prevederilor cap. II, sectiunea 1 ("institutie externa de evaluare a creditului nominalizata"). ART. 26 Fara a aduce atingere prevederilor art. 28-30, o institutie de credit care utilizeaza ratingurile furnizate de institutii externe de evaluare a creditului nominalizate pentru pozitiile sale din securitizare, trebuie sa o faca in mod consecvent. ART. 27 Fara a aduce atingere prevederilor art. 28 si 29, o institutie de credit nu poate utiliza ratingurile furnizate de o institutie externa de evaluare a creditului pentru pozitiile sale din anumite transe ale unei structuri de securitizare si ratingurile furnizate de o alta institutie externa de evaluare a creditului pentru pozitiile sale din alte transe din cadrul aceleiasi structuri, indiferent daca acestea din urma beneficiaza sau nu de un rating furnizat de prima institutie externa de evaluare a creditului. ART. 28 In cazul in care o pozitie din securitizare a institutiei de credit dispune de doua ratinguri furnizate de institutii externe de evaluare a creditului nominalizate, institutia de credit utilizeaza ratingul cel mai putin favorabil. ART. 29 (1) In cazul in care o pozitie din securitizare a institutiei de credit dispune de mai mult de doua ratinguri furnizate de institutii externe de evaluare a creditului nominalizate, institutia de credit utilizeaza cele mai favorabile doua ratinguri. (2) In cazul in care cele doua ratinguri prevazute la alin. 1 sunt diferite, institutia de credit utilizeaza cel mai putin favorabil rating dintre cele doua. ART. 30 (1) In situatia in care o protectie a creditului eligibila potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii este furnizata in mod direct entitatii special constituite in scopul securitizarii si acea protectie este luata in considerare in procesul de evaluare a creditului aferent unei pozitii din securitizare, efectuat de catre o institutie externa de evaluare a creditului nominalizata, ponderea de risc asociata acelui rating poate fi utilizata. (2) Daca protectia furnizata in sensul alin. 1 nu este eligibila conform prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de institutiile de credit si firmele de investitii, ratingul furnizat nu trebuie sa fie recunoscut. (3) In situatia in care protectia creditului nu este furnizata entitatii special constituite in scopul securitizarii, ci in mod direct unei pozitii din securitizare, ratingul furnizat nu trebuie sa fie recunoscut. SECŢIUNEA a 3-a Punerea in corespondenta a ratingurilor cu nivelele scalei de calitate a creditului (Mapping) ART. 31 (1) In scopul determinarii corespondentei prevazute la art. 11, Banca Nationala a Romaniei trebuie sa diferentieze gradele de risc relative exprimate de fiecare rating. (2) In vederea determinarii corespondentei prevazute la art. 11, Banca Nationala a Romaniei ia in considerare factori cantitativi (cum ar fi ratele de nerambursare si/sau rata pierderilor) si factori calitativi (cum ar fi gama de tranzactii evaluate in procesul de atribuire a unui rating de catre institutia externa de evaluare a creditului si semnificatia ratingului). ART. 32 (1) In cadrul procesului de determinare a corespondentei, Banca Nationala a Romaniei urmareste sa se asigure ca pozitiile din securitizare carora le este atribuita aceeasi pondere de risc pe baza ratingurilor furnizate de institutii externe de evaluare a creditului eligibile, prezinta un grad de risc de credit echivalent. (2) In sensul alin. 1, Banca Nationala a Romaniei poate modifica in mod corespunzator determinarea corespondentei dintre nivelele scalei de calitate a creditului si ratinguri. CAP. V Metodologia de calcul SECŢIUNEA 1 Calculul valorii ponderate la risc a expunerilor in cazul utilizarii abordarii standard ART. 33 Fara a aduce atingere prevederilor art. 35, valoarea ponderata la risc a expunerii aferente unei pozitii din securitizare care beneficiaza de rating se calculeaza prin aplicarea la valoarea expunerii a ponderii de risc asociate nivelului scalei de calitate a creditului cu care a fost pus in corespondenta ratingul de catre Banca Nationala a Romaniei, in conformitate cu prevederile art. 11, asa cum este prevazut in tabelele 1 si 2. Tabelul nr. 1 Pozitii, altele decat cele care beneficiaza de rating pe termen scurt
┌──────────────────────┬─────────┬─────────┬──────────┬────────┬───────────────┐
│ Nivelul scalei de │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ Cel mult 5 │
│calitate a creditului │ │ │ │ │ │
├──────────────────────┼─────────┼─────────┼──────────┼────────┼───────────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 350% │ 1250% │
└──────────────────────┴─────────┴─────────┴──────────┴────────┴───────────────┘
┌──────────────────────┬─────────┬─────────┬──────────┬────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ 1 │ 2 │ 3 │ Toate celelalte │
│calitate a creditului │ │ │ │ ratinguri │
├──────────────────────┼─────────┼─────────┼──────────┼────────────────────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 1250% │
└──────────────────────┴─────────┴─────────┴──────────┴────────────────────────┘
┌──────────────────────────┬─────────────────────────┬─────────────────────────┐
│ │ Securitizare care │ Securitizare care │
│ │ contine o clauza de │ contine o clauza de │
│ │ rambursare anticipata │ rambursare anticipata │
│ │ controlata │ necontrolata │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Marja neta medie pe │ Factor de conversie │ Factor de conversie │
│trei luni │ │ │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivel superior nivelului A│ 0% │ 0% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul A │ 1% │ 5% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul B │ 2% │ 15% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul C │ 10% │ 50% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul D │ 20% │ 100% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul E │ 40% │ 100% │
└──────────────────────────┴─────────────────────────┴─────────────────────────┘
┌───────────────────────┬──────────────────────────────────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ Pondere de risc │
│ calitate a creditului │ │
├───────────────────────┼─────────────────┬──────────────────┬─────────────────┤
│ │ A │ B │ C │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 2 │ 8% │ 15% │ 25% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 3 │ 10% │ 18% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 4 │ 12% │ 20% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 5 │ 20% │ 35% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 6 │ 35% │ 50% │ 50% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 7 │ 60% │ 75% │ 75% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 8 │ 100% │ 100% │ 100% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 9 │ 250% │ 250% │ 250% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 10 │ 425% │ 425% │ 425% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 11 │ 650% │ 650% │ 650% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ Sub 11 │ 1250% │ 1250% │ 1250% │
└───────────────────────┴─────────────────┴──────────────────┴─────────────────┘
┌─────────────────────┬────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ Pondere de risc │
│calitate a creditului│ │
├─────────────────────┼──────────────────┬──────────────────┬──────────────────┤
│ │ A │ B │ C │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 2 │ 12% │ 20% │ 35% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 3 │ 60% │ 75% │ 75% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ Orice alte evaluari │ 1250% │ 1250% │ 1250% │
│ ale creditului │ │ │ │
└─────────────────────┴──────────────────┴──────────────────┴──────────────────┘
┌ ┐2
│ Σ EAD(i) │
└ i ┘
N = ──────────────,
2
Σ EAD(i)
i
S[L+T] - S[L]
12,5 x ─────────────, unde:
T
┌ ┐
│x daca x <= K(irbr)│
S[x] = ├ ┤
│K(irbr)+K[x]-K[K(irbr)]+[d x K(irbr)/omega][1-e^omega[K(irbr)-L]/K(irbr)] daca K(irbr) < x │
└ ┘
[LGD - K(irbr)] K(irbr) + 0.25(1- LGD) K(irbr)
v = ──────────────────────────────────────────────
N
┌ ┐
│ v + K(irbr)2 │ [1 - K(irbr)] K(irbr) - v
f = │ ──────────── - c2 │ + ─────────────────────────
│ 1-h │ (1-h)tau
└ ┘
(1-c) c
g = ─────── - 1
f
a = g x c
b = g x (1-c)
d = 1- (1 - h) x (1 - Beta [K(irbr); a,b])
K[x] = (1 - h) x (1 - Beta [x; a,b]) x + Beta [x; a+1, b] c)
tau = 1000 si omega = 20
Σ LGD(i) x EAD(i)
i
ELGD = ───────────────────,
Σ EAD(i)
i
┌ ┐
│ C(m) - C(1)│ -1
a) a) N = (C(1)C(m) + │ ───────────│ max [+1 - mC(1,0)]) sau
│ m - 1 │
└ ┘
b) b) N = 1/C(1)
Newsletter GRATUIT
Aboneaza-te si primesti zilnic Monitorul Oficial pe email
Comentarii
Fii primul care comenteaza.
