Comunica experienta
MonitorulJuridic.ro
--------- *) Aprobat de <>Ordinul nr. 19 din 14 decembrie 2006 , publicat in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, nr. 1035 din 28 decembrie 2006. CAP. I Dispozitii generale ART. 1 (1) Prezentul regulament stabileste cerintele privind adecvarea capitalului, precum si regulile pentru calcularea acestor cerinte si pentru supravegherea prudentiala a entitatilor mentionate la alin. 2 si 4. (2) Prezentul regulament se aplica institutiilor de credit, persoane juridice romane, precum si sucursalelor din Romania ale institutiilor de credit din state terte. (3) Casele centrale sunt responsabile pentru reglementarea cadrului general aferent cerintelor privind adecvarea capitalului cooperativelor de credit din cadrul retelelor cooperatiste. Reglementarile emise vor avea in vedere prevederile prezentului regulament in ceea ce priveste determinarea cerintelor privind adecvarea capitalului cooperativelor de credit si nu vor putea stabili cerinte mai putin restrictive decat cele prevazute de acesta. In acest sens, reglementarile emise de casa centrala vor fi transmise spre avizare Bancii Nationale a Romaniei. (4) Prezentul regulament se aplica in mod corespunzator societatilor de servicii de investitii financiare, precum si societatilor de administrare a investitiilor care au in obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investitii. In acest sens, orice referire la Banca Nationala a Romaniei se considera a fi facuta, dupa caz, la Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare. (5) Prezentul regulament se aplica la nivel individual si, dupa caz, consolidat, in conformitate cu <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe baza consolidata a institutiilor de credit si a firmelor de investitii. (6) Casele centrale sunt responsabile pentru aplicarea prezentului regulament la nivel de retea cooperatista. ART. 2 (1) Termenii si expresiile utilizate in prezentul regulament au intelesul prevazut in <>Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului. Expresia piata reglementata are intelesul prevazut in <>Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare. Termenii si expresiile institutii, firme de investitii si firma locala au intelesul prevazut in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii. Expresiile fonduri proprii si capital initial au intelesul prevazut in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. Expresia membru compensator are intelesul prevazut in <>Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 13/2005 privind autorizarea si functionarea depozitarului central, caselor de compensare si contrapartidelor centrale, cu modificarile si completarile ulterioare. (2) In intelesul prezentului regulament, termenii si expresiile de mai jos au urmatoarele semnificatii: a) firme de investitii recunoscute din state terte - firme care indeplinesc urmatoarele conditii: (i) daca ar fi fost infiintate in Romania, s-ar fi incadrat in definitia societatilor de servicii de investitii financiare; (ii) sunt autorizate intr-un stat tert; si (iii) sunt supuse si respecta cerinte prudentiale considerate de catre autoritatile competente din Romania ca fiind cel putin la fel de stricte ca cele stabilite in prezentul regulament; b) instrument financiar - orice contract care genereaza simultan un activ financiar (pentru una dintre parti) si o datorie financiara sau un instrument de capital (pentru cealalta dintre parti); c) instrumente financiare derivate tranzactionate pe OTC (over-the-counter) - elementele enumerate in cadrul listei din Anexa la <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei in cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzactiilor de rascumparare, al operatiunilor de dare/luare de titluri/marfuri cu imprumut, al tranzactiilor cu termen lung de decontare si al tranzactiilor de creditare in marja, altele decat acele elemente carora le este atribuita, potrivit art. 8 din cadrul aceluiasi regulament, o valoare a expunerii egala cu zero; d) titlu convertibil - un titlu care, la alegerea detinatorului, poate fi schimbat cu un alt titlu; e) warrant - un titlu care confera detinatorului dreptul de a cumpara un activ suport la un pret stabilit, pana la sau la data expirarii warrant-ului si care poate fi decontat prin livrarea activului suport insusi sau prin decontare in numerar; f) finantare de stocuri - pozitii in care stocuri fizice au fost vandute forward, iar costul finantarii a fost inghetat pana la data vanzarii forward; g) acord repo si acord reverse repo - orice acord prin care o institutie sau contrapartida sa transfera titluri/marfuri sau drepturi garantate referitoare la proprietatea titlurilor/marfurilor, cu conditia ca aceasta garantie sa fie emisa de catre o bursa recunoscuta care detine drepturile asupra titlurilor/marfurilor, dar fara ca prin acord sa fie permisa transferarea sau gajarea unui anumit titlu/marfa catre mai mult de o contrapartida la un moment dat, si prin care se angajeaza sa le rascumpere - sau sa rascumpere titluri/marfuri care prezinta aceleasi caracteristici - la un pret specificat, la o data viitoare care este specificata, sau urmeaza a fi specificata, de catre cel care efectueaza transferul. Acordul reprezinta un acord repo pentru institutia care vinde titlurile/marfurile si un acord reverse repo pentru institutia care le cumpara; h) operatiuni de dare de titluri/marfuri cu imprumut si operatiuni de luare de titluri/marfuri cu imprumut - orice tranzactie in care o institutie sau contrapartida sa transfera titluri/marfuri in schimbul unei garantii corespunzatoare, iar imprumutatul se angajeaza sa restituie titlurile/marfurile echivalente la o data viitoare sau atunci cand i se solicita astfel de catre cel care efectueaza transferul, tranzactia respectiva reprezentand dare de titluri/marfuri cu imprumut pentru institutia care transfera titlurile/marfurile si luare de titluri/marfuri cu imprumut pentru institutia catre care acestea sunt transferate; i) delta - variatia asteptata a pretului unei optiuni in raport cu o variatie mica a pretului instrumentului suport al optiunii; j) capital - fonduri proprii. (3) Pentru scopurile alin. (2) lit. b), instrumentele financiare inglobeaza atat instrumente financiare primare sau instrumente cash, cat si instrumente financiare derivate a caror valoare deriva din pretul unui instrument financiar suport, o rata, un indice sau pretul unui alt element suport si includ cel putin instrumentele specificate in art. 2 pct. 1 din <>Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 31/2006 de completare a reglementarilor CNVM in vederea implementarii unor prevederi ale directivelor europene. CAP. II Portofoliul de tranzactionare ART. 3 (1) Portofoliul de tranzactionare (trading book) al unei institutii cuprinde toate pozitiile pe instrumente financiare si marfuri care sunt detinute fie cu intentie de tranzactionare, fie pentru a acoperi alte elemente din portofoliul de tranzactionare si care, fie sunt libere de orice clauze restrictive cu privire la posibilitatea tranzactionarii acestora, fie pot fi acoperite. (2) Pozitiile detinute cu intentie de tranzactionare sunt acele pozitii detinute intentionat in vederea revanzarii pe termen scurt si/sau cu intentia de a beneficia de pe urma diferentelor pe termen scurt, reale sau asteptate, dintre preturile de cumparare si vanzare sau de pe urma altor variatii de pret sau de rata a dobanzii. Termenul "pozitii" include pozitii proprii si pozitii care rezulta atat din servicii prestate clientilor (client servicing), cat si din operatiuni efectuate in calitate de formator de piata. (3) Intentia de tranzactionare trebuie demonstrata pe baza strategiilor, politicilor si procedurilor stabilite de institutie, potrivit Anexei VI, Partea A, in scopul administrarii unei anumite pozitii sau portofoliului. (4) Institutiile trebuie sa stabileasca si sa mentina sisteme si mecanisme de control pentru administrarea portofoliului de tranzactionare potrivit Anexei VI, Partile B si D. (5) Acoperirile interne pot fi incluse in portofoliul de tranzactionare, caz in care se aplica Anexa VI, Partea C. CAP. III Fonduri proprii ART. 4 Fondurile proprii de nivel I se compun din totalul elementelor de la <>art. 4 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii, mai putin totalul elementelor de la art. 5 lit. a), f) si e) din cadrul aceluiasi regulament. ART. 5 (1) Sub rezerva prevederilor alin. (2)-(5) si ale art. 6 si 7, fondurile proprii ale societatilor de servicii de investitii financiare si ale institutiilor de credit se determina in conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. (2) Prin derogare de la prevederile alin. 1, institutiile care sunt obligate sa indeplineasca cerintele de capital calculate potrivit art. 12, art. 17-20 si Anexelor I si III-V pot utiliza, numai in acest scop si cu aprobarea autoritatii competente, o modalitate alternativa de determinare a fondurilor proprii. Nicio parte din fondurile proprii utilizata in acest scop nu poate fi folosita simultan pentru a indeplini alte cerinte de capital. Aceasta modalitate alternativa de determinare este reprezentata de suma urmatoarelor elemente: a) fondurile proprii asa cum sunt definite in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii; b) profiturile nete aferente portofoliului de tranzactionare al institutiei, nete de orice obligatie sau dividend previzibile, minus pierderile nete din alte activitati ale acesteia, cu conditia ca niciuna din aceste sume sa nu fi fost deja inclusa, in calitate de element prevazut la art. 4 lit. c) sau <>art. 5 lit. e) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii, in cadrul elementului de la lit. a) a prezentului paragraf; c) capitalul sub forma de imprumut subordonat si/sau elementele la care se face referire in alin. (5) al acestui articol, cu respectarea conditiilor prevazute in alin. (3) si (4) ale acestui articol si in art. 6. (3) Capitalul sub forma de imprumut subordonat la care se face referire la alin. (2) paragraful al 2-lea lit. c) trebuie sa aiba o scadenta initiala de cel putin doi ani. Sumele aferente acestora trebuie sa fie integral platite, iar contractul de imprumut nu trebuie sa contina nicio clauza care sa prevada ca, in anumite conditii, altele decat lichidarea institutiei, datoria devine rambursabila inainte de data stabilita prin contract, cu exceptia cazului in care autoritatea competenta aproba aceasta rambursare. Atat principalul cat si dobanda aferente unui asemenea capital sub forma de imprumut subordonat nu pot fi rambursate daca o asemenea rambursare ar presupune ca fondurile proprii ale institutiei in cauza sa devina mai mici decat 100% din cerintele totale de capital. In situatia in care fondurile proprii ale institutiei scad sub 120% din cerintele totale de capital, aceasta trebuie sa notifice autoritatii competente toate rambursarile aferente unui astfel de capital sub forma de imprumut subordonat. (4) Capitalul sub forma de imprumut subordonat la care se face referire la alin. (2) paragraful al 2-lea lit. c) nu poate depasi un maxim de 150% din fondurile proprii de nivel I ramase sa indeplineasca cerintele calculate potrivit art. 12, art. 17-20 si anexelor I la V si se poate apropia de acest maxim numai in conditiile aprobarii prealabile de catre autoritatea competenta. (5) Institutiile pot, cu aprobarea autoritatii competente, sa inlocuiasca capitalul sub forma de imprumut subordonat, la care se face referire la alin. (2) paragraful al 2-lea lit. c), cu elementele prevazute la art. 12(2) lit. a)-b) si <>art. 12(3) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. ART. 6 (1) Societatile de servicii de investitii financiare pot, cu aprobarea Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, acordata in conditiile in care aceasta considera ca este adecvat din punct de vedere prudential, sa depaseasca plafonul pentru capitalul sub forma de imprumut subordonat prevazut la art. 5(4), daca totalul unui asemenea capital sub forma de imprumut subordonat si al elementelor la care se face referire in art. 5(5) nu depaseste 200% din fondurile proprii de nivel I ramase sa indeplineasca cerintele calculate potrivit art. 12, art. 17-20 si Anexelor I si III la V. (2) Institutiile de credit pot, cu aprobarea Bancii Nationale a Romaniei, acordata in conditiile in care aceasta considera ca este adecvat din punct de vedere prudential, sa depaseasca plafonul pentru capitalul sub forma de imprumut subordonat prevazut la art. 5(4), daca totalul unui asemenea capital sub forma de imprumut subordonat si al elementelor la care se face referire in art. 5(5) nu depaseste 250% din fondurile proprii de nivel I ramase sa indeplineasca cerintele calculate potrivit art. 17-20 si Anexelor I si III la V. ART. 7 (1) In cazul in care o institutie calculeaza valorile ponderate la risc ale expunerilor pentru scopurile Anexei II ale prezentului regulament potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating atunci pentru scopurile calculului prevazut la art. 34 din cadrul aceluiasi regulament, se aplica urmatoarele: a) ajustarile de valoare realizate pentru a tine cont de calitatea creditului contrapartidei pot fi incluse in totalul ajustarilor de valoare si a provizioanelor constituite pentru expunerile indicate in Anexa II; si b) sub rezerva obtinerii aprobarii autoritatilor competente, valoarea pierderii asteptate aferente expunerii la riscul de credit al contrapartidei este zero daca, la evaluarea unei pozitii incluse in portofoliul de tranzactionare, riscul de credit al contrapartidei este luat in considerare in mod adecvat. In cazul unor astfel de institutii, pentru scopurile lit. a), asemenea ajustari de valoare nu se includ in fondurile proprii decat in conformitate cu prevederile acestui alineat. (2) Pentru scopurile prezentului articol, se aplica art. 106 si <>art. 107 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard si <>art. 259-262 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating. CAP. IV Cerinte de capital SECŢIUNEA 1 Prevederi pentru acoperirea riscurilor ART. 8 Pe toata durata functionarii, institutiile trebuie sa respecte cerintele de capital si limitele privind expunerile mari calculate in conformitate cu prevederile prezentului regulament. ART. 9 (1) Institutiile trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu suma urmatoarelor: a) cerintele de capital pentru activitatile care apartin portofoliului de tranzactionare, calculate in concordanta cu Anexele I, II si, dupa caz, Anexa V; si b) cerintele de capital pentru intreaga activitate, calculate in concordanta cu metodele si optiunile descrise in Anexele III, IV si, dupa caz, Anexa V. (2) Prin derogare de la prevederile alin. 1, institutiile pot, cu aprobarea autoritatii competente, sa calculeze cerintele de capital pentru activitatile ce apartin portofoliului de tranzactionare, conform prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii si pct. 6, 7 si 9 din Anexa II la prezentul regulament, in conditiile in care sunt indeplinite urmatoarele cerinte in ceea ce priveste dimensiunea activitatilor ce apartin portofoliului de tranzactionare: a) activitatile ce apartin portofoliului de tranzactionare nu depasesc in mod normal 5% din totalul activitatii; b) pozitiile totale din portofoliul de tranzactionare nu depasesc in mod normal echivalentul in RON a 15 milioane EUR; si c) activitatile ce apartin portofoliului de tranzactionare nu depasesc niciodata 6% din totalul activitatii, iar pozitiile totale din portofoliul de tranzactionare nu depasesc niciodata echivalentul in RON a 20 milioane EUR. (3) Pentru scopurile alin. (2) lit. a) si c), totalul activitatii este dat de marimea activitatii din bilant si din afara bilantului. Pentru a determina marimea activitatii din bilant si din afara bilantului, titlurile de creanta se evalueaza la valoarea lor de piata sau la valoarea lor nominala, titlurile de capital la valoarea lor de piata, iar instrumentele financiare derivate conform valorii nominale sau valorii de piata a instrumentelor suport. Pozitiile lungi si pozitiile scurte se insumeaza indiferent de semnul lor. Metodele de evaluare se utilizeaza in mod consecvent. (4) In cazul in care o institutie depaseste una sau ambele limite impuse la alin. (2) lit. a) si b) pe o perioada de timp ce nu poate fi considerata scurta, sau depaseste una sau ambele limite impuse la alin. (2) lit. c), institutia respectiva este supusa, in ceea ce priveste activitatile ce apartin portofoliului de tranzactionare, cerintelor impuse la alin. (1) lit. a) si trebuie sa notifice acest lucru autoritatii competente. ART. 10 (1) Prin derogare de la prevederile pct. 13 si 14 din Anexa I, cerinta de risc specific pentru orice obligatiune care se incadreaza in <>art. 52-54 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard, este egala cu cerinta de risc specific aferenta unui element eligibil avand aceeasi scadenta reziduala cu cea a unei asemenea obligatiuni, diminuata corespunzator procentelor prevazute in art. 55 din cadrul aceluiasi regulament. (2) Daca, in conformitate cu pct. 52 din Anexa I, o autoritate competenta dintr-un alt stat membru aproba ca eligibil un organism de plasament colectiv (OPC) dintr-un stat tert, autoritatea competenta din Romania se poate folosi de aceasta aprobare fara a mai efectua o evaluare proprie. ART. 11 (1) Cerintele <>art. 2 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii se aplica societatilor de servicii de investitii financiare, sub rezerva alin. (2)-(4) si a art. 22 din prezentul regulament. (2) Prin derogare de la prevederile alin. 1, societatile de servicii de investitii financiare care nu sunt autorizate sa presteze serviciile de investitii prevazute la <>art. 5(1) pct. 1 lit. c) si e) din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare pot, cu aprobarea Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, sa detina un nivel al fondurilor proprii care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu maximul dintre: a) suma cerintelor de capital cuprinse la <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii; si b) suma prevazuta la art. 12. (3) Prin derogare de la prevederile alin. 1, societatile de servicii de investitii financiare care detin un nivel al capitalului initial in conformitate cu <>art. 7(1) lit. c) din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare, dar care se afla intr-una dintre urmatoarele categorii, trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu suma dintre cerintele de capital calculate potrivit <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii si suma prevazuta la art. 12 din prezentul regulament: a) societati de servicii de investitii financiare care tranzactioneaza in cont propriu numai cu scopul de a duce la indeplinire sau de a executa ordinul unui client sau cu scopul de a-si asigura accesul la un sistem de compensare si decontare sau la o bursa recunoscuta atunci cand actioneaza in calitate de agent sau cand executa ordinul unui client; si b) societati de servicii de investitii financiare: (i) care nu detin bani sau titluri ale clientilor; (ii) care efectueaza tranzactii numai in cont propriu; (iii) care nu au clienti externi; (iv) ale caror tranzactii se executa si se deconteaza sub responsabilitatea unei institutii de compensare si sunt garantate de aceasta. (4) Societatile de servicii de investitii financiare mentionate la alin. (2) si (3) trebuie sa respecte toate celelalte prevederi referitoare la riscul operational din cadrul Regulamentului BNR-CNVM nr. 23/28/2006 privind criteriile tehnice referitoare la organizarea si tratamentul riscurilor, precum fi criteriile tehnice utilizate de autoritatile competente pentru verificarea si evaluarea acestora. (5) Prevederile art. 12 se aplica doar societatilor de servicii de investitii financiare carora li se aplica alin. (2) sau (3), in modul specificat in cadrul respectivului articol. ART. 12 (1) Societatile de servicii de investitii financiare trebuie sa mentina fonduri proprii echivalente cu o patrime din valoarea cheltuielilor generale fixe aferente anului precedent. (2) Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare poate modifica cerinta prevazuta la alin. (1) in cazul unei schimbari semnificative a activitatii societatii fata de anul precedent. (3) In cazul in care o societate de servicii de investitii financiare nu a functionat cel putin un an, incluzand ziua in care a inceput activitatea, cerinta este de o patrime din suma cheltuielilor generale fixe previzionata in planul sau de afaceri, daca Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare nu solicita o revizuire a acestui plan. SECŢIUNEA 2 Aplicarea cerintelor pe baza consolidata ART. 13 (1) Societatile de servicii de investitii financiare pot fi exceptate de la indeplinirea cerintelor de capital pe baza consolidata stabilite in prezentul articol, cu autorizarea Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, cu conditia ca toate firmele de investitii din grup sa fie acoperite de prevederile art. 11(2), iar grupul sa nu includa institutii de credit. (2) In cazul in care cerintele prevazute la alin. (1) sunt indeplinite, firma de investitii-mama la nivelul unui stat membru trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii la nivel consolidat care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu maximul dintre urmatoarele doua sume, calculate pe baza situatiei financiare consolidate a firmei de investitii-mama si in conformitate cu Sectiunea 3 a prezentului capitol: a) suma cerintelor de capital prevazute la <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii; si b) suma prevazuta la art. 12. (3) In cazul in care cerintele prevazute la alin. (1) sunt indeplinite, societatea de servicii de investitii financiare controlata de catre o societate financiara holding trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii la nivel consolidat care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu maximul dintre urmatoarele doua sume, calculate pe baza situatiei financiare consolidate a societatii financiare holding si in conformitate cu Sectiunea 3 a prezentului capitol: a) suma cerintelor de capital prevazute la <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii; si b) suma prevazuta la art. 12. ART. 14 (1) Societatile de servicii de investitii financiare pot fi exceptate de la indeplinirea cerintelor de capital pe baza consolidata stabilite in prezentul articol, cu autorizarea Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, cu conditia ca toate firmele de investitii din grup sa se incadreze in categoriile prevazute la art. 11 alin. (2) si (3), iar grupul sa nu includa institutii de credit. (2) In cazul in care cerintele prevazute la alin. (1) sunt indeplinite, firma de investitii-mama la nivelul unui stat membru trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii la nivel consolidat care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu suma cerintelor de capital prevazute la <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii si suma prevazuta la art. 12, calculate pe baza situatiei financiare consolidate a firmei de investitii-mama si in conformitate cu Sectiunea 3 a prezentului capitol. (3) In cazul in care cerintele prevazute la alin. (1) sunt indeplinite, societatea de servicii de investitii financiare controlata de catre o societate financiara holding trebuie sa detina un nivel al fondurilor proprii la nivel consolidat care sa fie intotdeauna mai mare sau egal cu suma cerintelor de capital prevazute la <>art. 2 lit. a)-c) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii si suma prevazuta la art. 12, calculate pe baza situatiei financiare consolidate a societatii financiare holding si in conformitate cu Sectiunea 3 a prezentului capitol. SECŢIUNEA 3 Calcularea cerintelor pe baza consolidata ART. 15 (1) Pentru scopul calcularii, pe baza consolidata, a cerintelor de capital stabilite in Anexele I si V si a expunerilor fata de clienti prevazute la art. 17-20, pozitiile din portofoliul de tranzactionare al unei institutii pot fi compensate cu pozitiile din portofoliul de tranzactionare al altei institutii, in conformitate cu regulile stabilite la art. 17-20 si in Anexele I si V. Pozitiile pe valuta ale unei institutii pot fi compensate cu pozitiile pe valuta ale altei institutii, in conformitate cu regulile stabilite in Anexele III si/sau V. Totodata, pozitiile pe marfuri ale unei institutii pot fi compensate cu pozitiile pe marfuri ale altei institutii, in conformitate cu regulile stabilite in Anexa IV si/sau Anexa V. Compensarea mentionata la primele doua paragrafe poate fi efectuata numai intre pozitiile din portofoliile de tranzactionare ale institutiilor care indeplinesc, pe baza individuala, cerintele de capital impuse in <>art. 2 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii si cerintele privind monitorizarea si controlul expunerilor mari prevazute in Sectiunea 4 a prezentului capitol. (2) Pozitiile din portofoliile de tranzactionare si, respectiv, pozitiile pe valuta si pe marfuri, aferente entitatilor localizate in state terte pot fi compensate, numai daca sunt indeplinite simultan urmatoarele conditii: a) entitatile respective au fost autorizate intr-un stat tert si fie se incadreaza in definitia institutiilor de credit prevazuta de <>Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului, fie sunt firme de investitii recunoscute din state terte; b) asemenea entitati se conformeaza, pe baza individuala, cu norme de adecvare a capitalului similare celor prevazute prin prezentul regulament; si c) in tarile terte in cauza nu exista nicio reglementare care sa poata afecta semnificativ transferul fondurilor in cadrul grupului. (3) Fara a lua in considerare prevederile alin. (1) paragraful al 3-lea, compensarea prevazuta la primele doua paragrafe ale aceluiasi alineat poate fi efectuata intre institutiile din cadrul unui grup, care au fost autorizate in Romania, in conditiile in care: a) exista o alocare satisfacatoare a capitalului in cadrul grupului; si b) cadrul de reglementare, cel legal sau contractual in care institutiile isi desfasoara activitatea, este de natura sa garanteze suportul financiar reciproc in cadrul grupului. (4) Compensarea prevazuta la primele doua paragrafe ale alin. (1) poate fi efectuata intre institutiile din cadrul unui grup care indeplinesc conditiile impuse la alin. (3) si orice institutie inclusa in acelasi grup care a fost autorizata in alt stat membru, daca acea institutie are obligatia sa indeplineasca, pe baza individuala, cerintele de capital impuse la art. 9, art. 11, precum si cerintele de la art. 17. ART. 16 (1) La calculul fondurilor proprii pe baza consolidata se aplica prevederile <>art. 26 alin. (1) si alin. (3)-(5) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. (2) Pentru scopul calcularii fondurilor proprii pe baza consolidata, institutiile pot solicita autoritatii competente responsabile cu exercitarea supravegherii pe baza consolidata recunoasterea validitatii definitiilor specifice privind fondurile proprii, aplicabile institutiilor in cauza, in raport cu prevederile Capitolului III din prezentul regulament. SECŢIUNEA 4 Monitorizarea si controlul expunerilor mari ART. 17 (1) Institutiile trebuie sa monitorizeze si sa controleze expunerile mari conform prevederilor art. 3 alin. (1)-(3), art. 4, art. 5, art. 6(1), art. 7(1) si <>art. 8-17 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii si prevederilor <>art. 142 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului. (2) Prin derogare de la prevederile alin. (1), institutiile care calculeaza cerintele de capital pentru activitatile aferente portofoliului de tranzactionare in conformitate cu Anexele I si II, si, dupa caz, cu Anexa V la prezentul regulament, trebuie sa monitorizeze si sa controleze expunerile mari in conformitate cu prevederile art. 3-5, art. 6(1), art. 7(1) si <>art. 8-17 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii si prevederile <>art. 142 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului, supuse modificarilor prevazute la art. 18-20 din prezentul regulament. ART. 18 (1) Expunerile fata de clientii individuali, care rezulta din portofoliul de tranzactionare se calculeaza prin insumarea urmatoarelor elemente: a) excedentul - atunci cand este pozitiv - al pozitiilor lungi fata de pozitiile scurte ale unei institutii pe toate instrumentele financiare emise de clientul in cauza, pozitia neta pe fiecare dintre diferitele instrumente fiind calculata conform metodelor prevazute in Anexa I; b) expunerea neta, in cazul angajamentelor de preluare ferma a unui titlu de creanta sau de capital; si c) expunerile fata de clientul in cauza, rezultate din tranzactii, acorduri si contracte la care se face referire in Anexa II, asemenea expuneri fiind calculate in maniera de calcul al valorilor expunerilor, descrisa in respectiva anexa. Pentru scopurile lit. b), expunerea neta se calculeaza prin deducerea acelor pozitii aferente angajamentelor de preluare ferma care sunt subscrise sau sub-angajate de catre terte parti pe baza unei intelegeri formale, urmata de reducerea acesteia prin aplicarea factorilor prevazuti la pct. 41 din Anexa I. Pentru scopurile lit. b), institutiile trebuie sa implementeze sisteme pentru monitorizarea si controlul expunerilor rezultate din angajamente de preluare ferma in perioada dintre momentul angajamentului initial si ziua lucratoare 1, tinand cont de natura riscurilor intalnite pe pietele in cauza. Pentru scopurile lit. c), referinta catre <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating se exclude dintre referintele prevazute la pct. 6 al Anexei II la prezentul regulament. (2) Expunerile din portofoliul de tranzactionare fata de grupurile de clienti aflati in legatura se calculeaza prin insumarea expunerilor fata de clientii individuali dintr-un astfel de grup, determinate conform alin. 1. ART. 19 (1) Expunerile totale fata de clienti individuali sau grupuri de clienti aflati in legatura se calculeaza prin insumarea expunerilor care rezulta din portofoliul de tranzactionare si a expunerilor care rezulta din afara portofoliului de tranzactionare, tinand cont de <>art. 11-17 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. (2) Expunerile totale ale institutiei fata de clientii individuali si grupurile de clienti aflati in legatura, calculate in conformitate cu alin. (4), se raporteaza in conformitate cu <>art. 8-9 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. Cu exceptia expunerilor aferente tranzactiilor de rascumparare si operatiunilor de dare/luare cu imprumut de titluri/marfuri, calculul expunerilor mari fata de clientii individuali si grupurile de clienti aflati in legatura, efectuat pentru scopuri de raportare, nu poate include recunoasterea diminuarii riscului de credit. (3) Suma expunerilor fata de un client individual sau un grup de clienti aflati in legatura la care se face referire in alin. (1) este limitata in conformitate cu <>art. 10-17 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. (4) Prin derogare de la prevederile alin. (3), activele reprezentand creante si alte expuneri fata de firme de investitii recunoscute din tari terte, case de compensare si burse de instrumente financiare, recunoscute, pot fi supuse aceluiasi tratament acordat creantelor si expunerilor fata de institutii prin art. 14(3) lit. b), <>art. 14(5) lit. e) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. ART. 20 Institutiile carora le este permis sa utilizeze modalitatea alternativa de determinare a fondurilor proprii conform art. 5(2), pot folosi respectiva modalitate de determinare pentru scopurile art. 19 alin. (2) si (3) cu conditia ca institutiile in cauza sa indeplineasca toate obligatiile, prevazute la <>art. 8-17 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii, cu privire la expunerile care rezulta din afara portofoliului de tranzactionare, prin utilizarea fondurilor proprii asa cum sunt definite in <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. SECŢIUNEA 5 Evaluarea pozitiilor pentru scopuri de raportare ART. 21 (1) Toate pozitiile din portofoliul de tranzactionare sunt supuse regulilor de evaluare prudente prevazute in Anexa VI, Partea B. Potrivit acestor reguli, institutiile trebuie sa se asigure ca valoarea stabilita pentru fiecare pozitie din portofoliul de tranzactionare reflecta in mod adecvat valoarea curenta de piata. Prima dintre valorile mentionate anterior trebuie sa prezinte un grad de certitudine adecvat, avandu-se in vedere caracterul dinamic al pozitiilor din portofoliul de tranzactionare, principiile prudentiale sanatoase, precum si modul de operare si scopul cerintelor de capital relativ la pozitiile din portofoliul de tranzactionare. (2) Pozitiile din portofoliul de tranzactionare trebuie reevaluate cel putin zilnic. (3) In absenta unor preturi de piata disponibile imediat, institutiile pot sa utilizeze metode alternative de evaluare suficient de prudente, cu conditia ca aceste metode sa fi fost aprobate de catre autoritatea competenta. SECŢIUNEA 6 Administrarea riscului si evaluarea capitalului ART. 22 Societatile de servicii de investitii financiare trebuie sa respecte simultan cerintele <>art. 24 din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare si cerintele reglementarilor emise in aplicarea acestuia, precum si cerintele impuse de art. 24 si <>art. 148 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului, tinand cont de prevederile <>art. 29(1) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe baza consolidata a institutiilor de credit si a firmelor de investitii. SECŢIUNEA 7 Cerinte de raportare ART. 23 (1) La solicitarea autoritatii competente, institutiile trebuie sa furnizeze toate informatiile necesare pentru evaluarea modului in care acestea se conformeaza cu prezentul regulament, precum si orice alte informatii necesare autoritatii competente pentru indeplinirea atributiilor in domeniul adecvarii capitalului institutiilor. Institutiile trebuie sa ia toate masurile necesare astfel incat mecanismele de control intern si procedurile administrative si contabile sa permita, in orice moment, verificarea conformitatii cu prezentul regulament. (2) Societatile de servicii de investitii financiare trebuie sa raporteze Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, in maniera specificata de aceasta, cel putin odata pe luna in cazul societatilor de servicii de investitii financiare prevazute la <>art. 7(1) lit. c) din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare, cel putin odata la fiecare trei luni in cazul societatilor de servicii de investitii financiare prevazute la art. 7(1) lit. b) din cadrul legii mentionate si cel putin odata la fiecare sase luni in cazul societatilor de servicii de investitii financiare prevazute la art. 7(1) lit. a) din cadrul aceleiasi legi. (3) Fara a lua in considerare prevederile alin. (2), societatile de servicii de investitii financiare de la <>art. 7(1) lit. b) si c) din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare, trebuie sa transmita informatiile pe baza consolidata sau subconsolidata doar odata la fiecare sase luni. (4) Institutiile de credit raporteaza Bancii Nationale a Romaniei indicatorii calculati pe baza individuala, trimestrial, iar cei calculati pe baza consolidata, semestrial. (5) Institutiile trebuie sa raporteze imediat autoritatii competente orice caz in care contrapartidele acestora nu isi onoreaza obligatiile ce decurg din acorduri repo si reverse repo sau din operatiuni de dare de titluri/marfuri cu imprumut si din operatiuni de luare de titluri/marfuri cu imprumut. CAP. V Supravegherea si cooperarea intre autoritatile competente ART. 24 Autoritatile competente din Romania furnizeaza autoritatilor competente ale celorlalte state membre, la cererea acestora, toate informatiile care sunt de natura sa faciliteze supravegherea adecvarii capitalului institutiilor, in special verificarea conformitatii cu dispozitiile prezentului regulament. CAP. VI Sanctiuni ART. 25 Nerespectarea dispozitiilor prezentului regulament atrage aplicarea masurilor si/sau a sanctiunilor prevazute la art. 226, art. 227, art. 229, precum si la <>art. 284 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind institutiile de credit si adecvarea capitalului. CAP. VII SECŢIUNEA 1 ART. 26 Pentru scopurile calcularii cerintelor minime de capital pentru riscul de credit al contrapartidei, potrivit prezentului regulament, precum si pentru scopurile calcularii cerintelor minime de capital pentru riscul de credit, potrivit <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii, si fara a aduce atingere prevederilor <>art. 8 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei in cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzactiilor de rascumparare, al operatiunilor de dare/luare de titluri/marfuri cu imprumut, al tranzactiilor cu termen lung de decontare si al tranzactiilor de creditare in marja, expunerile fata de firme de investitii recunoscute din state terte si expunerile fata de case de compensare recunoscute si burse recunoscute se trateaza ca expuneri fata de institutii. SECŢIUNEA 2 Dispozitii tranzitorii ART. 27 (1) Pana la 31 decembrie 2010 sau pana la data unor dispozitii exprese cu privire la stabilirea unui alt termen, societatile de servicii de investitii financiare pot depasi limitele cu privire la expunerile mari prevazute la <>art. 10 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii. Pentru exercitarea acestei optiuni trebuie indeplinite urmatoarele conditii: a) societatea de servicii de investitii financiare furnizeaza servicii de investitii sau desfasoara activitati de investitii legate de instrumentele financiare mentionate la art. 2 pct. 1 lit. e) subpunctele (1)-(3) si art. 2 pct. 1 lit. g) si h) din <>Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 31/2006 de completare a reglementarilor CNVM in vederea implementarii unor prevederi ale directivelor europene; b) societatea de servicii de investitii financiare nu furnizeaza astfel de servicii de investitii sau nu desfasoara astfel de activitati de investitii in numele sau contul clientilor retail; c) depasirile limitelor mentionate la inceputul prezentului alineat apar in legatura cu expunerile care decurg din contracte care sunt instrumente financiare enumerate la lit. a) si se refera la marfuri sau instrumente suport in intelesul art. 2 pct. 1 lit. h) din <>Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 31/2006 de completare a reglementarilor CNVM in vederea implementarii unor prevederi ale directivelor europene si sunt calculate in conformitate cu <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei in cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzactiilor de rascumparare, al operatiunilor de dare/luare de titluri/marfuri cu imprumut, al tranzactiilor cu termen lung de decontare si al tranzactiilor de creditare in marja sau apar in legatura cu expunerile care decurg din contracte cu privire la livrarea marfurilor sau emisiile de noxe; si d) societatea de servicii de investitii financiare are o strategie formalizata pentru administrarea si, in special, pentru controlarea si limitarea riscurilor ce rezulta din concentrarea expunerilor. Societatea de servicii de investitii financiare trebuie sa informeze Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare cu privire la aceasta strategie si, fara intarziere, de toate modificarile cu caracter material operate asupra acesteia. Societatea de servicii de investitii financiare trebuie sa intreprinda aranjamente adecvate pentru a asigura monitorizarea continua a bonitatii debitorilor, in conformitate cu impactul acestora asupra riscului de concentrare. Aceste aranjamente permit societatii de servicii de investitii financiare sa reactioneze adecvat si suficient de prompt la orice deteriorare a bonitatii respectivilor debitori. (2) In cazul in care societatea de servicii de investitii financiare depaseste limitele interne stabilite in conformitate cu strategia la care se face referire la alin. (1) lit. d), aceasta trebuie sa notifice Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare fara intarziere marimea si natura excedentului, precum si denumirea contrapartidei. ART. 28 Pentru scopurile art. 9 si art. 1.1, se aplica in mod corespunzator <>art. 264 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating si <>art. 36 din Regulamentul BNR-CNVM nr. 24/29/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital ale institutiilor de credit si ale firmelor de investitii pentru riscul operational. SECŢIUNEA 3 Dispozitii finale ART. 29 Societatile de servicii de investitii financiare au obligatia de a transmite lunar Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare situatia capitalului initial, in vederea stabilirii serviciilor de investitii financiare pe care le vor putea presta. ART. 30 Administrarea portofoliilor individuale de investitii mentionate la <>art. 54(3) lit. a) din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare, de catre societatile de administrare a investitiilor trebuie realizata cu respectarea, in mod corespunzator, a prevederilor prezentului regulament aplicabile societatilor de servicii de investitii financiare al caror capital initial este stabilit in conformitate cu prevederile art. 7(1) lit. b) din cadrul aceleiasi legi. ART. 31 Fara a aduce atingere prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerintelor minime de capital pentru institutiile de credit si firmele de investitii, prezentul regulament intra in vigoare la data de 1 ianuarie 2007. * Prezentul regulament transpune prevederile art. 1 paragraful 1, art. 3 paragraful 1 subparagraful 1 lit. d), f), h)-o), q)-s) si subparagraful 3, art. 4, art. 11, art. 12 paragraful 1, art. 13 paragraful 1 subparagraful 1 si paragrafele 2-5, art. 14, art. 17, art. 18, art. 19 paragrafele 2 si 3, art. 20, art. 21, art. 24-27, art. 28 paragrafele 1 si 2, art. 29, art. 30 paragraful 1 subparagraful 1 si paragrafele 2-4, art. 32 paragraful 2, art. 33-35, art. 38 paragraful 1 subparagraful 2, art. 40, art. 45, art. 49 paragraful 1 subparagrafele 2 si 3, art. 50 paragraful 2, Anexele I-V si Anexa VII din Directiva 2006/49/CE a Parlamentului European si a Consiliului din 14 iunie 2006, privind adecvarea capitalului firmelor de investitii si al institutiilor de credit, publicata in Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr. L 177/30.06.2006. ANEXA I -------la regulament------------- CALCULAREA CERINTELOR DE CAPITAL PENTRU ACOPERIREA RISCULUI DE POZITIE DISPOZITII GENERALE Compensare 1. Excedentul pozitiilor lungi (scurte) ale unei institutii fata de pozitiile sale scurte (lungi) pe titluri de capital, titluri de creanta si titluri convertibile, identice, precum si pe contracte financiare futures, optiuni, warrant-uri si warrant-uri acoperite, identice, reprezinta pozitia sa neta pe fiecare dintre aceste instrumente diferite. La calcularea pozitiei nete, pozitiile pe instrumente financiare derivate se trateaza, dupa cum este prevazut la pct. 4-7, ca pozitii pe titlul/titlurile suport (sau notionale). In cazul in care institutia detine propriile titluri de creanta, acestea nu se iau in considerare la calcularea riscului specific potrivit pct. 14. 2. Nu este permisa compensarea intre un titlu convertibil si o pozitie de semn opus pe instrumentul suport al acestuia. 3. Toate pozitiile nete, indiferent de semnele lor, trebuie convertite zilnic, inainte de a le agrega, in moneda de raportare utilizand cel mai raspandit curs de schimb la vedere (spot) de pe piata. Pentru valutele pentru care Banca Nationala a Romaniei calculeaza si comunica cursurile de schimb se folosesc cotatiile anuntate in ziua respectiva. Instrumente speciale 4. Contractele futures pe rata dobanzii, FRA-urile si angajamentele forward de cumparare sau vanzare a titlurilor de creanta se trateaza ca si combinatii de pozitii lungi si scurte. Astfel, o pozitie lunga pe un contract futures pe rata dobanzii se trateaza ca o combinatie intre un imprumut luat, cu scadenta la data livrarii contractului futures si o detinere a unui activ cu o scadenta egala cu cea a instrumentului sau a pozitiei notionale, reprezentand suport la contractul futures in cauza. In mod similar, un FRA vandut se trateaza ca o pozitie lunga, cu o scadenta egala cu data decontarii plus perioada contractului, si o pozitie scurta, cu o scadenta egala cu data decontarii. Atat imprumutul, cat si activul detinut se includ in prima categorie prevazuta in Tabelul 1 de la pct. 14, in scopul calcularii cerintei de capital pentru acoperirea riscului specific aferent contractelor futures pe rata dobanzii si FRA-urilor. Un angajament forward de cumparare a unui titlu de creanta se trateaza ca o combinatie intre un imprumut cu scadenta la data livrarii si o pozitie lunga spot pe insusi titlul de creanta. Imprumutul se include in prima categorie prevazuta in Tabelul 1 de la pct. 14, pentru scopurile riscului specific, iar titlul de creanta se include in coloana corespunzatoare din cadrul aceluiasi tabel. In cazul unui contract futures tranzactional pe bursa, poate fi luata in considerare, ca si cerinta de capital, marja ceruta de bursa, daca marja respectiva este cel putin egala cu cerinta de capital pentru un contract futures care ar rezulta dintr-un calcul efectuat folosind metoda stabilita in cuprinsul acestei anexe sau din aplicarea metodei modelelor interne, descrisa in Anexa V. De asemenea, in cazul unui instrument financiar derivat tranzactionat pe OTC, de tipul celui la care se face referire in acest punct, care a fost compensat de catre o casa de compensare recunoscuta de catre autoritatile competente din Romania, poate fi luata in considerare, ca si cerinta de capital, marja ceruta de casa de compensare, daca marja respectiva este cel putin egala cu cerinta de capital pentru contractul in cauza care ar rezulta dintr-un calcul efectuat folosind metoda stabilita in cuprinsul acestei anexe sau din aplicarea metodei modelelor interne, descrisa in Anexa V. Institutiile trebuie sa dispuna de capacitatea de a realiza in orice moment verificarea echivalentei dintre asemenea cerinte de marja si cerintele de capital calculate conform metodelor mentionate anterior. Verificarea efectiva a echivalentei mentionate se realizeaza cel putin la datele pentru care se intocmesc raportarile. Pentru scopurile acestui punct, pozitie lunga inseamna o pozitie in care o institutie a fixat rata dobanzii pe care o va primi la un anumit moment in viitor, iar pozitie scurta inseamna o pozitie in care institutia a fixat rata dobanzii pe care o va plati la un anumit moment in viitor. 5. Pentru scopurile acestei anexe, optiunile pe rata dobanzii, pe titluri de creanta, pe titluri de capital, pe indici bursieri, pe contracte financiare futures, pe swap-uri si pe valute se trateaza ca si cum ar fi pozitii egale in valoare cu suma aferenta instrumentului suport la care se refera optiunea, inmultita cu valoarea delta aferenta. Pozitiile astfel obtinute pot fi compensate cu orice pozitii de semn opus pe titluri suport sau pe instrumente financiare derivate, identice. Valoarea delta utilizata este cea a bursei in cauza sau, in cazul in care aceasta nu este disponibila, precum si in cazul optiunilor tranzactionate pe OTC, este cea calculata de institutia insasi, sub rezerva ca autoritatea competenta este convinsa de faptul ca modelul utilizat de catre institutia respectiva este rezonabil, bazat pe ipoteze suficient de prudente; in acest din urma caz institutia trebuie sa notifice autoritatea competenta cu privire la modelul ales, autoritatea competenta urmand a decide de la caz la caz daca este necesara revizuirea modelului. Totodata institutiile trebuie sa detina suficient capital pentru acoperirea riscurilor caracteristice optiunilor, altele decat riscul delta. In cazul unei optiuni scrise, tranzactionala pe bursa, poate fi luata in considerare ca si cerinta de capital marja ceruta de bursa, daca marja respectiva este cel putin egala cu cerinta de capital pentru o optiune, care ar rezulta dintr-un calcul efectuat folosind metoda stabilita in cuprinsul acestei anexe sau din aplicarea metodei modelelor interne, descrisa in Anexa V. De asemenea, in cazul unei optiuni tranzactionale pe OTC, care a fost compensata de catre o casa de compensare recunoscuta de catre autoritatile competente din Romania, poate fi luata in considerare ca si cerinta de capital marja ceruta de casa de compensare, daca marja respectiva este cel putin egala cu cerinta de capital pentru o optiune tranzactionata pe OTC, care ar rezulta dintr-un calcul efectuat folosind metoda stabilita in cuprinsul acestei anexe sau din aplicarea metodei modelelor interne, descrisa in Anexa V. Institutiile trebuie sa dispuna de capacitatea de a realiza in orice moment verificarea echivalentei dintre asemenea cerinte de marja si cerintele de capital calculate conform metodelor mentionate anterior. Verificarea efectiva a echivalentei mentionate se realizeaza cel putin la datele pentru care se intocmesc raportarile. Cerinta pentru o optiune cumparata, tranzactionata pe bursa sau pe OTC, poate fi aceeasi ca si cea pentru instrumentul suport, dar fara sa depaseasca valoarea de piata a optiunii. Cerinta pentru o optiune scrisa, tranzactionata pe OTC, se stabileste in functie de instrumentul suport al acesteia. 6. Warrant-urile pe titluri de creanta si de capital se trateaza in acelasi mod ca si optiunile, conform pct. 5. 7. Swap-urile se trateaza pentru scopurile riscului de rata a dobanzii pe aceeasi baza ca si instrumentele din bilant. Astfel, un swap pe rata dobanzii, in cadrul caruia o institutie primeste o rata a dobanzii variabila si plateste o rata a dobanzii fixa, se trateaza ca fiind echivalent cu o pozitie lunga pe un instrument pe rata a dobanzii variabila cu scadenta egala cu perioada pana la urmatoarea data de fixare a ratei dobanzii si o pozitie scurta pe un instrument pe rata a dobanzii fixa cu aceeasi scadenta ca si swap-ul insusi. A. TRATAMENTUL VANZATORULUI PROTECTIEI 8. La calcularea cerintei de capital pentru riscul de piata al partii care isi asuma riscul de credit ("vanzatorul protectiei") trebuie utilizata, daca nu se specifica altfel, valoarea notionala a instrumentului financiar derivat de credit, prevazuta in contract. In scopul calcularii cerintei de capital pentru riscul specific, mai putin pentru instrumentele de tip total return swap, se utilizeaza scadenta instrumentului financiar derivat de credit, prevazuta in contract, in locul scadentei obligatiei. Pozitiile se determina dupa cum urmeaza: (i) Un instrument de tip total return swap genereaza o pozitie lunga pe riscul de piata general al obligatiei de referinta si o pozitie scurta pe riscul de piata general al unui titlu de stat cu o scadenta egala cu perioada pana la urmatoarea data de fixare a ratei dobanzii si care are atribuita o pondere de risc de 0%, potrivit <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru institutiile de credit si firmele de investitii potrivit abordarii standard. De asemenea, acesta genereaza o pozitie lunga pe riscul specific al obligatiei de referinta; (ii) Un instrument de tip credit default swap nu genereaza pozitie pe riscul de piata general. Pentru scopurile riscului specific, institutia trebuie sa inregistreze o pozitie lunga sintetica pe o obligatie a entitatii de referinta, in afara de cazul in care instrumentul financiar derivat beneficiaza de un rating extern si indeplineste conditiile aferente unui titlu de creanta eligibil, caz in care trebuie sa inregistreze o pozitie lunga pe instrumentul financiar derivat. Daca in cadrul produsului sunt datorate plati sub forma de prime sau dobanzi, aceste fluxuri de numerar trebuie sa fie reprezentate ca pozitii notionale pe titluri de stat; (iii) Un instrument de tip single name credit linked note genereaza o pozitie lunga pe riscul de piata general al instrumentului insusi, ca si un instrument pe rata dobanzii. Pentru scopul riscului specific este generata o pozitie lunga sintetica pe o obligatie a entitatii de referinta. In plus, este generata o pozitie lunga pe emitentul instrumentului respectiv, in cazul in care un instrument de tip credit linked note beneficiaza de un rating extern si indeplineste conditiile aferente unui titlu de creanta eligibil, se inregistreaza doar o singura pozitie lunga pe riscul specific al instrumentului respectiv; (iv) In plus fata de pozitia lunga pe riscul specific al emitentului instrumentului de tip single name credit linked note, un instrument de tip multiple name credit linked note, care ofera protectie proportionala, genereaza o pozitie pe fiecare entitate de referinta, suma notionala totala a contractului fiind repartizata intre pozitii, proportional cu ponderea pe care o are fiecare dintre expunerile fata de entitatile de referinta. In situatia in care pot fi luate in considerare mai multe obligatii ale unei entitati de referinta, riscul specific este determinat de obligatia cu cea mai mare pondere de risc. In cazul in care un instrument de tip multiple name credit linked note beneficiaza de un rating extern si indeplineste conditiile aferente unui titlu de creanta eligibil, se inregistreaza doar o singura pozitie lunga pe riscul specific al instrumentului respectiv. (v) Un instrument de tipul first-asset-to-default credit derivative genereaza o pozitie, de valoare egala cu suma notionala, pe o obligatie a fiecarei entitati de referinta. Daca nivelul platii maxime, in caz de eveniment de credit, este inferior cerintei de capital determinate potrivit metodei prevazute la prima propozitie din acest punct, suma maxima a platii poate fi considerata cerinta de capital pentru riscul specific. Un instrument de tipul second-asset-to-default credit derivative genereaza o pozitie, de valoare egala cu suma notionala, pe o obligatie a fiecarei entitati de referinta, cu exceptia uneia (aceea care are cea mai mica cerinta de capital pentru riscul specific). Daca nivelul platii maxime, in caz de eveniment de credit, este inferior cerintei de capital determinate potrivit metodei prevazute la prima propozitie din acest punct, aceasta suma poate fi considerata cerinta de capital pentru riscul specific. In cazul in care un instrument de tipul first-asset-to-default credit derivative sau second-asset-to-default credit derivative beneficiaza de un rating extern si indeplineste conditiile aferente unui titlu de creanta eligibil, vanzatorul protectiei calculeaza o singura cerinta de capital aferenta riscului specific, care sa reflecte rating-ul instrumentului financiar derivat. B. TRATAMENTUL CUMPARATORULUI PROTECTIEI Pentru partea care transfera riscul de credit ("cumparatorul protectiei"), pozitiile sunt determinate prin simetrie cu cele inregistrate de vanzatorul protectiei, cu exceptia instrumentelor de tip credit linked note (care nu genereaza pozitii scurte pe emitent). Daca la un moment dat exista o optiune call in combinatie cu un step-up, un asemenea moment este considerat ca fiind scadenta protectiei. In cazul instrumentelor de tip n^th to default credit derivative, cumparatorii protectiei pot compensa riscul specific pentru "n-1" active suport (respectiv acele n-1 active care au cea mai mica cerinta de capital pentru riscul specific). 9. Institutiile care marcheaza la piata si administreaza riscul de rata a dobanzii al instrumentelor financiare derivate enumerate in cadrul pct. 4-7 pe baza fluxurilor de numerar actualizate pot utiliza modelele de senzitivitate pentru a calcula pozitiile la care se face referire in cadrul punctelor mentionate si le pot utiliza pentru orice obligatiune care este amortizata pe perioada reziduala (nu si pentru obligatiunile al caror principal este rambursat la final intr-o singura rata). Modelul, precum si utilizarea acestuia de catre institutie, trebuie aprobate de catre autoritatea competenta. Aceste modele trebuie sa genereze pozitii care au aceeasi senzitivitate la modificarile ratei dobanzii ca si fluxurile de numerar suport. Aceasta senzitivitate trebuie sa fie evaluata in raport de variatiile independente, ale unor rate esantionate de-a lungul curbei de randament, care sa comporte cel putin un punct de senzitivitate in fiecare dintre benzile de scadenta prevazute in Tabelul 2 de la pct. 20. Pozitiile se includ in calculul cerintelor de capital conform dispozitiilor prevazute la pct. 17-32. 10. Institutiile care nu utilizeaza modele conform pct. 9 pot, cu aprobarea autoritatii competente, sa compenseze integral toate pozitiile pe instrumente financiare derivate la care se face referire la pct. 4-7 si care indeplinesc cel putin urmatoarele conditii: a) pozitiile au aceeasi valoare si sunt exprimate in aceeasi moneda; b) rata de referinta (pentru pozitiile pe rata variabila) sau cuponul (pentru pozitiile pe rata fixa) are valoare apropiata; si c) urmatoarea data de fixare a ratei sau, pentru pozitiile pe cupon fix, scadenta reziduala corespunde urmatoarelor limite: (i) mai putin de o luna: aceeasi zi; (ii) intre o luna si un an: in cadrul a sapte zile; si (iii) peste un an: in cadrul a 30 zile. 11. O institutie, in cazul in care transfera titlurile, sau drepturile garantate referitoare la proprietatea titlurilor, in cadrul unui acord repo sau in cazul in care da cu imprumut titlurile in cadrul unei operatiuni de dare de titluri cu imprumut trebuie sa includa titlurile respective in calculul cerintei de capital, conform acestei anexe, cu conditia ca astfel de titluri sa indeplineasca criteriile prevazute la art. 11. Riscul general si riscul specific 12. Riscul de pozitie pe un titlu de creanta sau de capital tranzactional (sau instrument derivat pe un titlu de creanta ori de capital) este impartit in doua componente in vederea calcularii cerintei de capital pentru acoperirea acestuia. Prima componenta este cea de risc specific - acesta este riscul de modificare a pretului instrumentului in cauza datorita factorilor legati de emitentul acestuia sau, in cazul unui instrument financiar derivat, de emitentul instrumentului suport. A doua componenta acopera riscul general - acesta este riscul de modificare a pretului instrumentului datorita unei modificari in nivelul ratelor dobanzii (in cazul unui titlu de creanta tranzactionat sau al unui instrument financiar derivat pe un titlu de creanta, tranzactionat), sau unei variatii generale a pietei titlurilor de capital care nu este legata de niciun atribut specific al titlurilor individuale (in cazul unui titlu de capital sau al unui instrument financiar derivat pe un titlu de capital). TITLURI DE CREANTA TRANZACTIONATE 13. Institutia trebuie sa clasifice pozitiile nete corespunzator monedei in care acestea sunt exprimate si sa calculeze cerinta de capital pentru acoperirea riscului general si a celui specific, separat pentru fiecare valuta individuala. Riscul specific 14. Institutia trebuie sa atribuie pozitiile nete din portofoliul de tranzactionare, calculate conform pct. 1, categoriilor corespunzatoare din Tabelul 1 in functie de emitent/debitor, evaluarea externa sau interna a creditului, precum si in functie de scadenta reziduala, si, in continuare, sa le inmulteasca cu ponderile prevazute in tabelul mentionat. Institutia trebuie sa insumeze pozitiile ponderate (indiferent daca acestea sunt lungi sau scurte) in vederea calcularii cerintei de capital pentru acoperirea riscului specific. Tabelul nr. 1
┌────────────────────────────────────────────────┬─────────────────────────────┐
│ Categorii │Cerinta de capital pentru │
│ │ riscul specific │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│Titluri de creanta emise sau garantate de │0% │
│administratii centrale, emise de banci centrale,│ │
│organizatii internationale, banci multilaterale │ │
│de dezvoltare sau administratii │ │
│regionale/autoritati locale ale statelor membre,│ │
│care, potrivit regulilor cu privire la │ │
│ponderarea in functie de risc a expunerilor in │ │
│conformitate cu prevederile Regulamentului │ │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │ │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│ │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 1 al scalei de│ │
│evaluare a calitatii creditului sau carora le-ar│ │
│fi atribuita o pondere de risc de 0%. │ │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│Titluri de creanta emise sau garantate de │0,25% (durata reziduala pana │
│administratii centrale, emise de banci centrale,│la scadenta finala este mai │
│organizatii internationale, banci multilaterale │mica sau egala cu sase luni) │
│de dezvoltare sau administratii │1,00% (durata reziduala pana │
│regionale/autoritati locale ale statelor membre,│la scadenta finala este mai │
│care, potrivit regulilor cu privire la │mare de sase luni si mai mica│
│ponderarea in functie de risc a expunerilor in │ sau egala cu 24 luni) │
│conformitate cu prevederile Regulamentului │1,60% (durata reziduala pana │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │la scadenta finala este mai │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│mare de 24 luni) │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 2 sau 3 al │ │
│scalei de evaluare a calitatii creditului si │ │
│ │ │
│titluri de creanta emise sau garantate de │ │
│institutii care, potrivit regulilor cu privire │ │
│la ponderarea in functie de risc a expunerilor │ │
│in conformitate cu prevederile Regulamentului │ │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │ │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│ │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 1 sau 2 al │ │
│scalei de evaluare a calitatii creditului si │ │
│ │ │
│titluri de creanta emise sau garantate de │ │
│societati care, potrivit regulilor cu privire la│ │
│ponderarea in functie de risc a expunerilor in │ │
│conformitate cu prevederile Regulamentului │ │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │ │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│ │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 1 sau 2 al │ │
│scalei de evaluare a calitatii creditului. │ │
│ │ │
│Alte elemente eligibile asa cum sunt definite │ │
│la pct. 15. │ │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│Titluri de creanta emise sau garantate de │8,00% │
│administratii centrale, emise de banci centrale,│ │
│organizatii internationale, banci multilaterale │ │
│de dezvoltare sau administratii │ │
│regionale/autoritati locale/ institutii ale │ │
│statelor membre, care, potrivit regulilor cu │ │
│privire la ponderarea in functie de risc a │ │
│expunerilor in conformitate cu prevederile │ │
│<>Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind │ │
│tratamentul riscului de credit pentru │ │
│institutiile de credit si firmele de investitii │ │
│potrivit abordarii standard, s-ar incadra la │ │
│nivelul 4 sau 5 al scalei de evaluare a │ │
│calitatii creditului si │ │
│ │ │
│titluri de creanta emise sau garantate de │ │
│societati care, potrivit regulilor cu privire la│ │
│ponderarea in functie de risc a expunerilor in │ │
│conformitate cu prevederile Regulamentului │ │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │ │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│ │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 3 sau 4 al │ │
│scalei de evaluare a calitatii creditului. │ │
│ │ │
│Expuneri pentru care nu este disponibila o │ │
│evaluare a creditului din partea unei institutii│ │
│externe de evaluare a creditului (ECAI) │ │
│nominalizate. │ │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│Titluri de creanta emise sau garantate de │12,00% │
│administratii centrale, emise de banci centrale,│ │
│organizatii internationale, banci multilaterale │ │
│de dezvoltare sau administratii │ │
│regionale/autoritati locale/ institutii ale │ │
│statelor membre, care, potrivit regulilor cu │ │
│privire la ponderarea in functie de risc a │ │
│expunerilor in conformitate cu prevederile │ │
│<>Regulamentului BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind │ │
│tratamentul riscului de credit pentru │ │
│institutiile de credit si firmele de investitii │ │
│potrivit abordarii standard, s-ar incadra la │ │
│nivelul 6 al scalei de evaluare a calitatii │ │
│creditului si │ │
│ │ │
│titluri de creanta emise sau garantate de │ │
│societati care, potrivit regulilor cu privire la│ │
│ponderarea in functie de risc a expunerilor in │ │
│conformitate cu prevederile Regulamentului │ │
│BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul │ │
│riscului de credit pentru institutiile de credit│ │
│si firmele de investitii potrivit abordarii │ │
│standard, s-ar incadra la nivelul 5 sau 6 al │ │
│scalei de evaluare a calitatii creditului. │ │
└────────────────────────────────────────────────┴─────────────────────────────┘
┌──────┬─────────────────────────────────┬─────────────┬───────────────────────┐
│ │ Banda de scadenta │ │ │
│ Zona ├──────────────┬──────────────────┤ Ponderea │Modificarea presupusa a│
│ │ Cupon de 3% │ Cupon de mai │ (in %) │ ratei dobanzii (in %) │
│ │ sau mai mult │ putin de 3% │ │ │
├──────┼──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ (1) │ (2) │ (3) │ (4) │ (5) │
├──────┼──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ Unu │0 <= 1 luna │0 <= 1 luna │ 0,00 │ - │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 1 <= 3 luni │> 1 <= 3 luni │ 0,20 │ 1,00 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 3 <= 6 luni │> 3 <= 6 luni │ 0,40 │ 1,00 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 6 <= 12 luni│> 6 <= 12 luni │ 0,70 │ 1,00 │
├──────┼──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ Doi │> 1 <= 2 ani │> 1,0 <= 1,9 ani │ 1,25 │ 0,90 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 2 <= 3 ani │> 1,9 <= 2,8 ani │ 1,75 │ 0,80 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 3 <= 4 ani │> 2,8 <= 3,6 ani │ 2,25 │ 0,75 │
├──────┼──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ Trei │> 4 <= 5 ani │> 3,6 <= 4,3 ani │ 2,75 │ 0,75 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 5 <= 7 ani │> 4,3 <= 5,7 ani │ 3,25 │ 0,70 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 7 <= 10 ani │> 5,7 <= 7,3 ani │ 3,75 │ 0,65 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 10 <= 15 ani│> 7,3 <= 9,3 ani │ 4,50 │ 0,60 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 15 <= 20 ani│> 9,3 <= 10,6 ani │ 5,25 │ 0,60 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │> 20 ani │> 10,6 <= 12,0 ani│ 6,00 │ 0,60 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │ │> 12,0 <= 20,0 ani│ 8,00 │ 0,60 │
│ ├──────────────┼──────────────────┼─────────────┼───────────────────────┤
│ │ │> 20 ani │ 12,50 │ 0,60 │
└──────┴──────────────┴──────────────────┴─────────────┴───────────────────────┘
durata (D)
durata modificata = ───────────, unde
(1 + r)
m t C(t)
Σ ────────-
t=1 (1 + r)^t
D = ────────────────────
m t C(t)
Σ ────────-
t=1 (1 + r)^t
┌────────┬──────────────────────────────┬──────────────────────────────────────┐
│ Zona │ Durata modificata (in ani) │ Dobanda presupusa (modificare, in %) │
├────────┼──────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│Unu │> 0 <= 1,0 │ 1,0 │
├────────┼──────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│Doi │> 1,0 <= 3,6 │ 0,85 │
├────────┼──────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│Trei │> 3,6 │ 0,7 │
└────────┴──────────────────────────────┴──────────────────────────────────────┘
┌───────────────────────────────────────┬──────────────────────────────────────┐
│- ziua lucratoare 0: │ 100% │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│- ziua lucratoare 1: │ 90% │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│- zilele lucratoare 2 si 3: │ 75% │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│- ziua lucratoare 4: │ 50% │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│- ziua lucratoare 5: │ 25% │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│- dupa ziua lucratoare 5: │ 0% │
└───────────────────────────────────────┴──────────────────────────────────────┘
┌────────────────────────────────────────────────┬─────────────────────────────┐
│ Numar de zile lucratoare │ Coloana A │
│ dupa data scadenta a decontarii │ (%) │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│5-15 │ 8 │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│16-30 │ 50 │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│31-45 │ 75 │
├────────────────────────────────────────────────┼─────────────────────────────┤
│46 sau mai mult │ 100 │
└────────────────────────────────────────────────┴─────────────────────────────┘
┌─────────┬────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Tipul │ In perioada │
│Tranzac- │ │
│ tiei │ │
├─────────┼─────────────────────────┬───────────────────────────┬──────────────────────────┤
│ │ │ de la primul segment al │cuprinsa in intervalul de │
│ │pana la primul segment al│ tranzactiei (reprezentand │la 5 zile lucratoare dupa │
│ │tranzactiei (reprezentand│plata/livrare contractuala)│ al doilea segment al │
│ │ plata/livrare │si pana la 4 zile dupa cel │tranzactiei (reprezentand │
│ │ contractuala) │ de-al doilea segment al │ plata/livrare │
│ │ │ tranzactiei (reprezentand │ contractuala) si pana la │
│ │ │plata/livrare contractuala)│ stingerea tranzactiei │
├─────────┼─────────────────────────┼───────────────────────────┼──────────────────────────┤
│ (1) │ (2) │ (3) │ (4) │
├─────────┼─────────────────────────┼───────────────────────────┼──────────────────────────┤
│ Tranzac-│Nicio cerinta de capital │Se trateaza ca si o │Se deduc, din fondurile │
│ tie │ │expunere │proprii, atat valoarea │
│incom- │ │ │transferata cat si │
│pleta │ │ │expunerea curenta pozitiva│
└─────────┴─────────────────────────┴───────────────────────────┴──────────────────────────┘
┌───────────────────────────────────────┬──────────────────────────────────────┐
│ Banda de scadenta │ Rata spread (%) │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│ (1) │ (2) │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│0 <= 1 luna │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 1 <= 3 luni │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 3 <= 6 luni │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 6 <= 12 luni │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 1 <= 2 ani │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 2 <= 3 ani │ 1.50 │
├───────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤
│> 3 ani │ 1.50 │
└───────────────────────────────────────┴──────────────────────────────────────┘
┌─────────────────┬─────────────────┬────────────────┬────────────────┬──────────────────┐
│ │Metale pretioase │ Metale de baza │Produse agricole│ Altele, inclusiv │
│ │(exceptand aurul)│ │ (perisabile) │produse energetice│
├─────────────────┼─────────────────┼────────────────┼────────────────┼──────────────────┤
│Rata spread (%) │ 1,0 │ 1,2 │ 1,5 │ 1,5 │
├─────────────────┼─────────────────┼────────────────┼────────────────┼──────────────────┤
│Rata carry (%) │ 0,3 │ 0,5 │ 0,6 │ 0,6 │
├─────────────────┼─────────────────┼────────────────┼────────────────┼──────────────────┤
│Rata outright (%)│ 8 │ 10 │ 12 │ 15 │
└─────────────────┴─────────────────┴────────────────┴────────────────┴──────────────────┘
┌──────────────────────────────────────┬───────────────────────────────────────┐
│ Numarul de depasiri │ Factorul complementar │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ Mai putine de 5 │ 0,00 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 5 │ 0,40 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 6 │ 0,50 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 7 │ 0,65 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 8 │ 0,75 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 9 │ 0,85 │
├──────────────────────────────────────┼───────────────────────────────────────┤
│ 10 sau mai multe │ 1,00 │
└──────────────────────────────────────┴───────────────────────────────────────┘
Newsletter GRATUIT
Aboneaza-te si primesti zilnic Monitorul Oficial pe email
Comentarii
Fii primul care comenteaza.
