Comunica experienta
MonitorulJuridic.ro
Având în vedere dispoziţiile art. 77, 122, 126, 129, 134, art. 278 alin. (1) lit. c), <>art. 384 şi 385 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului, precum şi ale art. 2 lit. a) din Regulamentul Bãncii Naţionale a României şi al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii, în temeiul prevederilor <>art. 420 alin. (3) din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 şi ale <>art. 48 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bãncii Naţionale a României, precum şi ale art. 1, 2 şi ale art. 7 alin. (1), (3), (10) şi (15) din Statutul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, aprobat prin <>Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 25/2002 , aprobatã cu modificãri şi completãri prin <>Legea nr. 514/2002 , modificat şi completat prin <>Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificãrile şi completãrile ulterioare,Banca Nationala a României şi Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare emit urmãtorul ordin: ART. 1 Se aproba Regulamentul Bãncii Naţionale a României şi al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 21/26/2006 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate şi al poziţiilor din securitizare, prevãzut în anexa*) care face parte integrantã din prezentul ordin.------ *) Anexa se publica ulterior în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 1.035 bis în afarã abonamentului, care se poate achizitiona de la Centrul pentru relaţii cu publicul al Regiei Autonome "Monitorul Oficial", Bucureşti, sos. Panduri nr. 1. ART. 2 Prezentul ordin şi regulamentul menţionat la art. 1 vor fi publicate în Monitorul Oficial al României, Partea I. ART. 3 Banca Nationala a României şi Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare vor urmãri ducerea la îndeplinire a prevederilor prezentului ordin. Preşedintele Consiliului de administraţie al Bãncii Naţionale a României, Mugur Constantin Isarescu Preşedintele Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, Gabriela Anghelache ANEXA REGULAMENT nr. 26 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate şi al poziţiilor din securitizare CAP. I Dispoziţii generale ART. 1 (1) Prezentul regulament stabileşte metodologia de determinare a valorii ponderate la risc a expunerilor care fac obiectul securitizarii, denumite pe parcursul prezentului regulament expuneri securitizate şi pentru poziţiile din securitizare, în vederea calculului cerinţelor minime de capital pentru riscul de credit şi, dupã caz, riscul de diminuare a valorii creanţei potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii. (2) Prezentul regulament se aplica instituţiilor de credit, persoane juridice romane şi sucursalelor din România ale instituţiilor de credit din state terţe. (3) Casele centrale sunt responsabile pentru reglementarea cadrului general aferent cerinţelor minime de capital ale cooperativelor de credit din cadrul reţelelor cooperatiste. Reglementãrile emise vor avea în vedere prevederile prezentului regulament în ceea ce priveşte determinarea cerinţelor minime de capital ale cooperativelor de credit şi nu vor putea stabili cerinţe mai puţin restrictive decât cele prevãzute de acesta. În acest sens, reglementãrile emise de casa centrala vor fi transmise spre avizare Bãncii Naţionale a României. (4) Prezentul regulament se aplica în mod corespunzãtor societãţilor de servicii de investiţii financiare, precum şi societãţilor de administrare a investiţiilor care au în obiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investiţii. În acest sens, orice referire la Banca Nationala a României se considera a fi facuta, dupã caz, la Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare. (5) Prezentul regulament se aplica la nivel individual şi, dupã caz, la nivel consolidat, în conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe baza consolidata a instituţiilor de credit şi a firmelor de investiţii. (6) Casele centrale sunt responsabile pentru aplicarea prezentului regulament la nivel de reţea cooperatista. ART. 2 (1) Termenii şi expresiile folosite în prezentul regulament au semnificatia prevãzutã de <>Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului. (2) Expresiile protecţie finanţatã a creditului şi protecţie nefinantata a creditului au semnificatia prevãzutã de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, iar expresiile instituţie externa de evaluare a creditului, instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã, expunere şi rating au semnificatia prevãzutã de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii standard. (3) Termenii risc de diminuare a valorii creanţei, pierdere asteptata şi factor de conversie au semnificatia prevãzutã în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating. (4) În scopul prezentului regulament, termenii şi expresiile de mai jos au urmãtoarele semnificatii: a) securitizare - o tranzacţie sau o schema prin care riscul de credit asociat unei expuneri sau unui portofoliu de expuneri este segmentat pe transe şi care are urmãtoarele caracteristici: - plãţile în cadrul tranzacţiei sau schemei depind de performanta aferentã expunerii sau portofoliului de expuneri; şi - subordonarea transelor determina modul de alocare a pierderilor pe parcursul întregii durate de viata a tranzacţiei sau a schemei. b) securitizare clasica - securitizarea ce presupune transferul economic al expunerilor securitizate cãtre o entitate special constituitã în scopul securitizarii, care emite titluri. Aceasta se realizeazã prin transferul proprietãţii asupra expunerilor securitizate de la instituţia de credit iniţiatoare, sau prin tehnica sub-participãrii. Titlurile emise nu reprezintã obligaţii de plata ale instituţiei de credit iniţiatoare; c) securitizare sinteticã - securitizarea în cadrul cãreia segmentarea riscului de credit pe transe se realizeazã prin utilizarea instrumentelor financiare derivate de credit sau a garanţiilor şi în care portofoliul de expuneri rãmâne în bilanţul instituţiei de credit iniţiatoare; d) transa - un segment, stabilit pe baza contractualã, al riscului de credit asociat unei expuneri sau unui portofoliu de expuneri, în condiţiile în care o poziţie din cadrul segmentului implica un risc de pierdere din credit superior sau inferior celui pe care îl implica o poziţie de valoare egala din orice alt segment, fãrã a lua în considerare protecţia creditului furnizatã de terţi în mod direct deţinãtorilor de poziţii din respectivul segment sau din alte segmente ale riscului de credit; e) poziţie din securitizare - o expunere dintr-o operaţiune de securitizare; f) initiator - oricare dintre urmãtoarele: - o entitate care, fie ea însãşi, fie prin intermediul entitatilor legate, a fost implicata direct sau indirect în contractul iniţial care a dat naştere obligaţiilor sau obligaţiilor potenţiale ale debitorului sau ale debitorului potenţial, reprezentând expunerile care fac obiectul securitizarii; sau - o entitate care achiziţioneazã expunerile unei terţe pãrţi, le include în propriul sau bilanţ şi apoi le securitizeaza; g) sponsor - o instituţie de credit, alta decât o instituţie de credit iniţiatoare, care înfiinţeazã şi administreazã un program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active sau o alta schema de securitizare ce implica achiziţionarea de expuneri de la entitãţi terţe; h) creştere a calitãţii creditului - o înţelegere contractualã prin care calitatea creditului aferentã unei poziţii dintr-o securitizare este ameliorata fata de cum ar fi fost aceasta dacã nu s-ar fi produs creşterea şi include creşterea furnizatã de tranşele din securitizare de rang inferior şi de alte tipuri de protecţie a creditului; i) entitate special constituitã în scopul securitizarii - o entitate cu sau fãrã personalitate juridicã, alta decât o instituţie de credit, organizatã pentru desfãşurarea uneia sau mai multor operaţiuni de securitizare, ale carei activitãţi sunt limitate la acelea corespunzãtoare pentru atingerea acestui obiectiv, a carei structura vizeazã izolarea obligaţiilor sale de cele ale instituţiei de credit iniţiatoare şi în care deţinãtorii de interese generatoare de beneficii au dreptul sa gajeze sau sa schimbe respectivele interese nerestrictionat; j) marja neta - suma veniturilor de natura financiarã şi a altor venituri din comisioane încasate aferente expunerilor securitizate, nete de costuri şi cheltuieli; k) opţiune de retragere anticipata (clean-up call option) - o opţiune contractualã care permite iniţiatorului sa rascumpere sau sa inchida poziţiile din securitizare înainte de rambursarea integrala a expunerilor suport, în cazul în care valoarea expunerilor rãmase de rambursat scade sub un nivel determinat; l) facilitate de trezorerie - poziţia din securitizare care provine dintr-o înţelegere contractualã de finanţare care vizeazã sa asigure plata la timp a fluxurilor de numerar cãtre investitori; m) K(irb) - 8% din suma dintre valoarea ponderatã la risc a expunerilor securitizate care ar fi fost calculatã potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating, dacã acestea nu ar fi fost securitizate şi valoarea pierderilor asteptate asociate respectivelor expuneri calculate potrivit aceluiaşi regulament; n) metoda bazatã pe rating-uri - metoda de calcul a valorii ponderate la risc a expunerilor aferente poziţiilor din securitizare, potrivit prevederilor Cap. V, Secţiunea a 2-a, par. 2.5; o) metoda formulei reglementate - metoda de calcul a valorii ponderate la risc a expunerilor aferente poziţiilor din securitizare, potrivit prevederilor Cap. V, Secţiunea a 2-a, par. 2.6; p) poziţie care nu beneficiazã de rating - o poziţie din securitizare care nu beneficiazã de o evaluare eligibilã a creditului facuta de cãtre o instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã; q) poziţie care beneficiazã de rating - o poziţie din securitizare care beneficiazã de o evaluare eligibilã a creditului facuta de cãtre o instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã; r) program de emisiune de titluri pe termen scurt garantate cu active - un program de securitizare în cadrul cãruia titlurile emise au, în principal, forma de titluri pe termen scurt cu o scadenta iniţialã de cel mult un an; s) formalizare - descrierea şi, dupã caz, fundamentarea unui proces, sistem, a unei metodologii sau decizii, regasite la nivelul instituţiei de credit sub forma unei prezentãri scrise cu un grad adecvat de complexitate şi detaliere. CAP. II Calculul valorii ponderate la risc a expunerilor în cadrul unei operaţiuni de securitizare SECŢIUNEA 1 Dispoziţii generale ART. 3 (1) În cazul în care o instituţie de credit utilizeazã abordarea standard prevãzutã de <>Regulament BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii standard, în vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor pentru clasa de expuneri cãreia i-ar fi atribuite, potrivit prevederilor art. 4 ale acelui Regulament, expunerile securitizate, instituţia de credit în cauza calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerii aferentã unei poziţii din securitizare potrivit prevederilor prezentului capitol şi cap. V, secţiunea 1. (2) În toate cazurile în afarã de cel de la alin. 1, instituţia de credit calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerii în conformitate cu prevederile prezentului capitol şi cap. V, secţiunea a 2-a. ART. 4 (1) În cazul în care un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat de la instituţia de credit iniţiatoare în condiţiile prevederilor cap. III, acea instituţie de credit poate: a) în cazul unei securitizari clasice, sa excludã expunerile pe care le-a securitizat de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor şi, dacã este cazul, al valorii pierderilor asteptate; şi b) în cazul unei securitizari sintetice, sa calculeze valoarea ponderatã la risc a expunerilor şi, dacã este cazul, valoarea pierderilor asteptate, pentru expunerile securitizate, potrivit prevederilor secţiunii a 2-a din prezentul capitol. (2) În cazul în care se aplica prevederile alin. 1, instituţia de credit iniţiatoare calculeazã pentru eventualele poziţii din securitizare pe care le deţine valoarea ponderatã la risc a expunerilor potrivit prevederilor prezentului capitol şi cap. V. (3) În cazul în care instituţia de credit iniţiatoare nu realizeazã transferul unui nivel semnificativ al riscului de credit potrivit prevederilor alineatului 1, aceasta nu trebuie sa calculeze valoarea ponderatã la risc a expunerilor pentru nicio poziţie pe care eventual o deţine în respectiva securitizare. ART. 5 (1) În vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerii aferente unei poziţii din securitizare, valorii expunerii aferente poziţiei îi sunt atribuite ponderi de risc în conformitate cu prevederile cap. IV şi V, pe baza calitãţii creditului respectivei poziţii. (2) În vederea determinãrii calitãţii creditului aferentã unei poziţii din securitizare, în sensul alin. 1, se poate utiliza ratingul furnizat de o instituţie externa de evaluare a creditului sau o alta metoda, potrivit prevederilor cap. IV şi V. ART. 6 (1) În cazul în care în cadrul unei operaţiuni de securitizare exista o expunere fata de diferite transe, expunerea fata de fiecare transa este consideratã o poziţie distinctã din securitizare. (2) În sensul prezentului regulament, furnizorii de protecţie a creditului pentru poziţiile din securitizare sunt consideraţi deţinãtori de poziţii în securitizare. (3) Poziţiile din securitizare trebuie sa includã expunerile fata de o operaţiune de securitizare care provin din instrumente financiare derivate pe rata dobânzii sau pe valute. ART. 7 În cazul în care o poziţie din securitizare face obiectul unei protecţii finanţate sau nefinantate a creditului, ponderea de risc aplicabilã pentru poziţia respectiva poate fi modificatã potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, coroborate cu cele ale prezentului regulament. ART. 8 În cazul în care o poziţie din securitizare face obiectul unei protecţii finanţate a creditului, valoarea expunerii acelei poziţii poate fi modificatã în conformitate cu şi potrivit cerinţelor din <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, completate cu cele ale prezentului regulament. ART. 9 Pentru scopul calculului cerinţelor de capital pentru riscul de credit şi riscul de diminuare a valorii creanţei potrivit prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii, valoarea ponderatã la risc a expunerii aferente unei poziţii din securitizare care primeşte un coeficient de ponderare de 1250% este inclusã în valoarea totalã ponderatã la risc a expunerilor instituţiei de credit, fãrã a aduce atingere prevederilor <>art. 22 alin. 1 lit. g din Regulamentul BNR-CNVM nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituţiilor de credit şi ale firmelor de investiţii. ART. 10 (1) În vederea determinãrii ponderii de risc a unei poziţii din securitizare potrivit prevederilor art. 5-7 şi art. 9, se poate utiliza un rating furnizat de o instituţie externa de evaluare a creditului, numai dacã aceasta din urma a fost recunoscuta ca eligibilã în acest scop de cãtre Banca Nationala a României denumita în continuare "instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã". (2) Banca Nationala a României recunoaşte o instituţie externa de evaluare a creditului ca fiind eligibilã pentru scopurile alin. 1 numai dacã aceasta poate demonstra ca îndeplineşte condiţiile şi criteriile tehnice prevãzute de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii standard şi numai dacã aceasta dispune de experienta doveditã în domeniul securitizarii, care poate fi probatã printr-un grad ridicat de acceptare din partea pieţei. (3) În situaţia în care o instituţie externa de evaluare a creditului a fost recunoscuta ca fiind eligibilã pentru scopul alin. 1 de cãtre autoritãţile competente dintr-un stat membru, Banca Nationala a României poate recunoaşte respectiva instituţie externa de evaluare a creditului ca fiind eligibilã pentru acest scop, fãrã a mai pune în aplicare un proces propriu de evaluare. (4) Banca Nationala a României va publica procedura de recunoaştere a instituţiilor externe de evaluare a creditului, precum şi lista unor astfel de instituţii recunoscute ca fiind eligibile. (5) Pentru a putea fi utilizat în scopul prevãzut la alin. (1), un rating furnizat de o instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã trebuie sa respecte principiile de credibilitate şi transparenta prevãzute în cap. IV. ART. 11 (1) În vederea aplicãrii ponderilor de risc pentru poziţiile din securitizare, Banca Nationala a României determina corespondenta dintre nivelele scalei de calitate a creditului prevãzute în cap. V şi ratingurile relevante furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului eligibile. (2) Determinarea corespondentei în sensul alin. 1 trebuie sa fie obiectivã şi consecventa. (3) În situaţia în care autoritãţile competente dintr-un stat membru sau Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare au fãcut o determinare a corespondentei în sensul alin. 1, Banca Nationala a României poate recunoaşte respectiva determinare, fãrã a mai pune în aplicare un proces propriu de determinare a corespondentei. ART. 12 (1) Utilizarea ratingurilor furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului în vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor unei instituţii de credit potrivit prevederilor art. 5-7 şi art. 9 trebuie sa fie consecventa şi în conformitate cu prevederile cap. IV. (2) Ratingurile nu trebuie sa fie selectate urmãrindu-se diminuarea arbitrarã a cerintei de capital. ART. 13 (1) În cazul securitizarii unor expuneri reinnoibile supuse unei clauze de rambursare anticipata, instituţia de credit iniţiatoare calculeazã, potrivit prevederilor cap. V, o valoare ponderatã la risc a expunerii suplimentarã pentru riscul de creştere a nivelului riscului de credit la care este expusã respectiva instituţie de credit, ca urmare a producerii efectelor clauzei de rambursare anticipata. (2) Pentru scopul alin. 1, o expunere reinnoibila reprezintã expunerea în cazul cãreia soldurile sumelor rãmase de rambursat ale clienţilor pot fluctua în funcţie de deciziile acestora de a lua cu împrumut şi de a rambursa, pana la o limita convenitã cu instituţia de credit, iar o clauza de rambursare anticipata reprezintã o clauza contractualã care impune ca, la producerea unor evenimente definite, poziţiile investitorilor sa fie rãscumpãrate înainte de scadenta convenitã iniţial pentru titlurile emise. ART. 14 (1) O instituţie de credit iniţiatoare care în legatura cu o operaţiune de securitizare a utilizat prevederile art. 4 la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor, sau o instituţie de credit sponsor nu trebuie sa susţinã o operaţiune de securitizare peste obligaţiile sale contractuale, în vederea reducerii pierderilor potenţiale sau reale ale investitorilor. (2) În situaţia în care o instituţie de credit iniţiatoare sau o instituţie de credit sponsor nu respecta dispoziţiile alin. 1 în ceea ce priveşte o operaţiune de securitizare, Banca Nationala a României trebuie sa îi solicite acesteia cel puţin sa detina capital pentru toate expunerile securitizate, ca şi cum acestea nu ar fi fost securitizate. (3) Instituţia de credit aflatã în situaţia prevãzutã la alin. 2 trebuie sa facã public faptul ca a furnizat suport peste obligaţiile sale contractuale precum şi impactul acestei sustineri asupra capitalului reglementat. ART. 15 Valoarea expunerii aferente unei poziţii din securitizare care provine dintr-un instrument financiar derivat prevãzut de Anexa la <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei în cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzacţiilor de rãscumpãrare, al operaţiunilor de dare/luare de titluri/mãrfuri cu împrumut, al tranzacţiilor cu termen lung de decontare şi al tranzacţiilor de creditare în marja, se determina în conformitate cu prevederile regulamentului respectiv. ART. 16 Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 15: a) în cazul în care o instituţie de credit calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerilor conform prevederilor Secţiunii 1 din capitolul V, valoarea expunerii aferentã unei poziţii din securitizare din bilanţ este valoarea sa bilantiera; b) în cazul în care o instituţie de credit calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerilor conform prevederilor Secţiunii a 2-a din capitolul V, valoarea expunerii aferentã unei poziţii din securitizare din bilanţ este luatã în calcul la valoarea sa înainte de deducerea ajustarilor de valoare; şi c) valoarea expunerii aferentã unei poziţii din securitizare din afarã bilanţului este produsul dintre valoarea sa nominalã şi un factor de conversie, asa cum este prevãzut în cap. V. Dacã nu este specificat altfel, factorul de conversie este 100%. ART. 17 (1) În cazul în care o instituţie de credit deţine doua sau mai multe poziţii din securitizare care se suprapun, aceasta trebuie ca, pentru partea care se suprapune, sa includã în calculul valorii ponderate la risc a expunerilor numai poziţia sau partea din poziţie care produce valoarea ponderatã la risc a expunerii cea mai ridicatã. (2) În sensul alin. 1, suprapunere înseamnã ca poziţiile reprezintã, total sau parţial, o expunere fata de acelaşi risc, astfel încât partea care se suprapune este consideratã o singura expunere. SECŢIUNEA a 2-a Calculul de cãtre instituţia de credit iniţiatoare a valorii ponderate la risc a expunerilor securitizate şi a valorii pierderilor asteptate aferente, dupã caz, în cadrul unei securitizari sintetice ART. 18 (1) În vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor securitizate, în situaţia în care sunt îndeplinite condiţiile prevãzute la cap. III, secţiunea a 2-a, instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizari sintetice utilizeazã, potrivit prevederilor art. 20-21, metodologiile de calcul prevãzute la Capitolul V şi nu pe cele prevãzute în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii standard şi în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating. (2) În cazul instituţiilor de credit care calculeazã valoarea ponderatã la risc a expunerilor şi valoarea pierderilor asteptate potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii potrivit abordarii bazate pe modele interne de rating, valoarea pierderilor asteptate referitoare la astfel de expuneri este zero. (3) Dispoziţiile alin. 1 şi 2 se referã la întregul portofoliu de expuneri care fac obiectul securitizarii. ART. 19 Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 20-21, instituţia de credit iniţiatoare trebuie sa calculeze valoarea ponderatã la risc a expunerilor aferente fiecãrei transe din securitizare în conformitate cu prevederile Capitolului V, inclusiv cu cele referitoare la diminuarea riscului de credit (de exemplu, în situaţia în care o transa este transferata unei terţe pãrţi, prin intermediul unei protecţii nefinantate a creditului, la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor instituţiei de credit iniţiatoare, pentru transa respectiva se aplica ponderea de risc aferentã terţei pãrţi.) ART. 20 (1) În vederea calculului valorii ponderate la risc a expunerilor în conformitate cu prevederile art. 18, orice decalaj de scadenta între scadenta protecţiei creditului prin intermediul cãreia se realizeazã segmentarea riscului de credit pe transe şi scadenta expunerilor securitizate este tratata în conformitate cu prevederile alin. 2 şi 3 ale prezentului articol şi cu cele ale art. 21. (2) Scadenta protecţiei creditului se determina în conformitate cu prevederile <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii. (3) Scadenta portofoliului de expuneri securitizate este cea mai mare scadenta a oricãreia dintre expunerile respective, dar nu mai mare de 5 ani. ART. 21 (1) O instituţie de credit iniţiatoare trebuie sa ignore orice decalaj de scadente la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor pentru tranşele cãrora le-a fost atribuitã o pondere de risc de 1250% în conformitate cu prevederile Capitolului V. (2) Pentru toate celelalte transe, tratamentul decalajului de scadente prevãzut în <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii se aplica potrivit urmãtoarei formule:
RW(SP) x (t-t*) RW(Ass) x (T-t)
T-t* T-t*
unde: - RW* reprezintã valoarea ponderatã la risc a expunerilor în vederea calculului cerinţelor de capital potrivit prevederilor <>art. 2 lit. a) din Regulamentul BNR-CNVM nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinţelor minime de capital pentru instituţiile de credit şi firmele de investiţii; - RW(Ass) reprezintã valoarea ponderatã la risc a expunerilor care s-ar fi calculat în mod proporţional dacã expunerile nu ar fi fost securitizate; - RW(SP) reprezintã valoarea ponderatã la risc a expunerilor calculatã potrivit prevederilor art. 18, dacã nu ar fi existat decalaj de scadente; - T reprezintã scadenta expunerilor suport, exprimatã în ani; - t reprezintã scadenta protecţiei creditului, exprimatã în ani; - t* este 0,25. CAP. III Cerinţe minime pentru recunoaşterea unui transfer semnificativ al riscului de credit SECŢIUNEA 1 Cerinţe minime pentru recunoaşterea unui transfer semnificativ al riscului de credit în cazul unei securitizari clasice ART. 22 Instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizari clasice poate exclude expunerile securitizate de la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor şi al valorii pierderilor asteptate dacã un nivel semnificativ al riscului de credit asociat expunerilor securitizate a fost transferat cãtre terţe pãrţi şi transferul îndeplineşte urmãtoarele condiţii: a) documentaţia aferentã securitizarii reflecta substanta economicã a tranzacţiei; b) instituţia de credit iniţiatoare şi creditorii acesteia nu mai au niciun drept asupra expunerilor securitizate, inclusiv în caz de faliment sau de punere sub administrare judiciarã, îndeplinirea acestei condiţii trebuie sa fie confirmatã printr-o opinie juridicã de specialitate; c) titlurile emise nu reprezintã obligaţii de plata ale instituţiei de credit iniţiatoare; d) transferul este efectuat cãtre o entitate special constituitã în scopul securitizarii; e) instituţia de credit iniţiatoare nu pãstreazã controlul, efectiv sau indirect, asupra expunerilor transferate. Se considera ca un initiator a pãstrat controlul efectiv asupra expunerilor transferate dacã are dreptul de a rascumpara de la destinatarul transferului expunerile transferate anterior în vederea realizãrii profiturilor aferente sau dacã are obligaţia de a-şi asuma din nou riscul transferat. Menţinerea de cãtre instituţia de credit iniţiatoare a drepturilor sau obligaţiilor aferente administrãrii expunerilor transferate nu reprezintã un control indirect al expunerilor; f) în cazul unei optiuni de retragere anticipata (clean-up call option), urmãtoarele condiţii trebuie sa fie îndeplinite: - dreptul de exercitare a opţiunii este la discretia instituţiei de credit iniţiatoare; - opţiunea poate fi exercitatã numai dacã cel mult 10% din valoarea iniţialã a expunerii securitizate rãmâne nerambursata; şi - opţiunea nu este structuratã astfel încât sa evite alocarea pierderilor asupra poziţiilor de creştere a calitãţii creditului sau asupra altor poziţii deţinute de investitori şi nici nu este structuratã într-un alt mod care sa furnizeze o creştere a calitãţii creditului; şi g) documentaţia aferentã securitizarii nu conţine clauze care: - sa impunã ca, în alte cazuri decât rambursarea anticipata prevãzutã, sa fie ameliorate poziţiile din securitizare de cãtre instituţia de credit iniţiatoare, prin metode care includ, dar nu se limiteazã la modificarea expunerilor suport sau la creşterea dobânzii de plãtit cãtre investitori pentru a contracara efectul deteriorarii calitãţii creditului aferentã expunerilor securitizate; sau - sa conducã la creşterea dobânzii de plãtit cãtre deţinãtorii de poziţii din securitizare pentru a contracara efectul deteriorarii calitãţii creditului aferentã portofoliului de expuneri suport. SECŢIUNEA a 2-a Cerinţe minime pentru recunoaşterea unui transfer semnificativ al riscului de credit în cazul unei securitizari sintetice ART. 23 Instituţia de credit iniţiatoare a unei securitizari sintetice poate calcula valoarea ponderatã la risc a expunerilor şi, dacã este cazul, valoarea pierderilor asteptate aferente expunerilor securitizate, în conformitate cu prevederile art. 18 şi art. 19, dacã un nivel semnificativ al riscului de credit a fost transferat cãtre terţe pãrţi, fie prin intermediul unei protecţii finanţate a creditului, fie prin intermediul unei protecţii nefinantate a creditului şi dacã transferul îndeplineşte urmãtoarele condiţii: a) documentaţia aferentã securitizarii reflecta substanta economicã a tranzacţiei; b) protecţia creditului prin intermediul cãreia se realizeazã transferul riscului de credit îndeplineşte cerinţele de eligibilitate şi celelalte cerinţe prevãzute de <>Regulamentul BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, pentru recunoaşterea unei astfel de protecţii a creditului. Pentru scopul prezentei secţiuni, entitatile special constituite în scopul securitizarii nu sunt recunoscute în calitate de furnizori eligibili de protecţie nefinantata a creditului; c) instrumentele utilizate pentru transferul riscului de credit nu conţin clauze sau condiţii care: - sa impunã praguri de semnificatie, sub al cãror nivel protecţia creditului sa nu se considere a fi declansata de un eveniment de credit; - sa permitã rezilierea protecţiei ca urmare a deteriorarii calitãţii creditului expunerilor suport; - sa impunã ca, în alte cazuri decât rambursarea anticipata prevãzutã, poziţiile din securitizare sa fie ameliorate de cãtre instituţia de credit iniţiatoare; - sa majoreze costurile instituţiei de credit legate de protecţia creditului sau dobanda de plãtit cãtre deţinãtorii de poziţii din securitizare, pentru a contracara efectul deteriorarii calitãţii creditului aferentã portofoliului de expuneri suport; şi d) a fost confirmat, printr-o opinie juridicã de specialitate, caracterul executoriu al protecţiei creditului în oricare dintre jurisdictiile relevante. CAP. IV Evaluãri externe ale creditului SECŢIUNEA 1 Cerinţe aplicabile ratingurilor furnizate de instituţiile externe de evaluare a creditului (ECAI) ART. 24 Pentru a fi utilizat în scopul calculului valorii ponderate la risc a expunerilor, potrivit prevederilor Capitolului II şi V, un rating furnizat de o instituţie externa de evaluare a creditului eligibilã trebuie sa îndeplineascã urmãtoarele condiţii: a) sa nu existe niciun decalaj între categoriile de plati luate în considerare în cadrul procesului de evaluare a creditului şi categoriile de plati la care instituţia de credit este indreptatita potrivit contractului care da naştere respectivei poziţii din securitizare; b) ratingurile trebuie sa fie în mod public disponibile participanţilor de pe piata. Se considera ca ratingurile sunt în mod public disponibile participanţilor de pe piata numai dacã au fost publicate într-o forma accesibila publicului şi au fost incluse în matricea de tranzitie a instituţiilor externe de evaluare a creditului. Ratingurile care sunt disponibile numai unui numãr limitat de entitãţi nu sunt considerate ca fiind disponibile în mod public. SECŢIUNEA a 2-a Utilizarea ratingurilor ART. 25 O instituţie de credit poate nominaliza una sau mai multe instituţii externe de evaluare a creditului eligibile ale cãror ratinguri sa fie utilizate la calculul valorii ponderate la risc a expunerilor potrivit prevederilor cap. II, secţiunea 1 ("instituţie externa de evaluare a creditului nominalizatã"). ART. 26 Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 28-30, o instituţie de credit care utilizeazã ratingurile furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului nominalizate pentru poziţiile sale din securitizare, trebuie sa o facã în mod consecvent. ART. 27 Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 28 şi 29, o instituţie de credit nu poate utiliza ratingurile furnizate de o instituţie externa de evaluare a creditului pentru poziţiile sale din anumite transe ale unei structuri de securitizare şi ratingurile furnizate de o alta instituţie externa de evaluare a creditului pentru poziţiile sale din alte transe din cadrul aceleiaşi structuri, indiferent dacã acestea din urma beneficiazã sau nu de un rating furnizat de prima instituţie externa de evaluare a creditului. ART. 28 În cazul în care o poziţie din securitizare a instituţiei de credit dispune de doua ratinguri furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului nominalizate, instituţia de credit utilizeazã ratingul cel mai puţin favorabil. ART. 29 (1) În cazul în care o poziţie din securitizare a instituţiei de credit dispune de mai mult de doua ratinguri furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului nominalizate, instituţia de credit utilizeazã cele mai favorabile doua ratinguri. (2) În cazul în care cele doua ratinguri prevãzute la alin. 1 sunt diferite, instituţia de credit utilizeazã cel mai puţin favorabil rating dintre cele doua. ART. 30 (1) În situaţia în care o protecţie a creditului eligibilã potrivit prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii este furnizatã în mod direct entitatii special constituite în scopul securitizarii şi acea protecţie este luatã în considerare în procesul de evaluare a creditului aferent unei poziţii din securitizare, efectuat de cãtre o instituţie externa de evaluare a creditului nominalizatã, ponderea de risc asociata acelui rating poate fi utilizata. (2) Dacã protecţia furnizatã în sensul alin. 1 nu este eligibilã conform prevederilor <>Regulamentului BNR-CNVM nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituţiile de credit şi firmele de investiţii, ratingul furnizat nu trebuie sa fie recunoscut. (3) În situaţia în care protecţia creditului nu este furnizatã entitatii special constituite în scopul securitizarii, ci în mod direct unei poziţii din securitizare, ratingul furnizat nu trebuie sa fie recunoscut. SECŢIUNEA a 3-a Punerea în corespondenta a ratingurilor cu nivelele scalei de calitate a creditului (Mapping) ART. 31 (1) În scopul determinãrii corespondentei prevãzute la art. 11, Banca Nationala a României trebuie sa diferentieze gradele de risc relative exprimate de fiecare rating. (2) În vederea determinãrii corespondentei prevãzute la art. 11, Banca Nationala a României ia în considerare factori cantitativi (cum ar fi ratele de nerambursare şi/sau rata pierderilor) şi factori calitativi (cum ar fi gama de tranzacţii evaluate în procesul de atribuire a unui rating de cãtre instituţia externa de evaluare a creditului şi semnificatia ratingului). ART. 32 (1) În cadrul procesului de determinare a corespondentei, Banca Nationala a României urmãreşte sa se asigure ca poziţiile din securitizare cãrora le este atribuitã aceeaşi pondere de risc pe baza ratingurilor furnizate de instituţii externe de evaluare a creditului eligibile, prezintã un grad de risc de credit echivalent. (2) În sensul alin. 1, Banca Nationala a României poate modifica în mod corespunzãtor determinarea corespondentei dintre nivelele scalei de calitate a creditului şi ratinguri. CAP. V Metodologia de calcul SECŢIUNEA 1 Calculul valorii ponderate la risc a expunerilor în cazul utilizãrii abordarii standard ART. 33 Fãrã a aduce atingere prevederilor art. 35, valoarea ponderatã la risc a expunerii aferente unei poziţii din securitizare care beneficiazã de rating se calculeazã prin aplicarea la valoarea expunerii a ponderii de risc asociate nivelului scalei de calitate a creditului cu care a fost pus în corespondenta ratingul de cãtre Banca Nationala a României, în conformitate cu prevederile art. 11, asa cum este prevãzut în tabelele 1 şi 2. Tabelul nr. 1 Poziţii, altele decât cele care beneficiazã de rating pe termen scurt
┌──────────────────────┬─────────┬─────────┬──────────┬────────┬───────────────┐
│ Nivelul scalei de │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ Cel mult 5 │
│calitate a creditului │ │ │ │ │ │
├──────────────────────┼─────────┼─────────┼──────────┼────────┼───────────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 350% │ 1250% │
└──────────────────────┴─────────┴─────────┴──────────┴────────┴───────────────┘
┌──────────────────────┬─────────┬─────────┬──────────┬────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ 1 │ 2 │ 3 │ Toate celelalte │
│calitate a creditului │ │ │ │ ratinguri │
├──────────────────────┼─────────┼─────────┼──────────┼────────────────────────┤
│ Pondere de risc │ 20% │ 50% │ 100% │ 1250% │
└──────────────────────┴─────────┴─────────┴──────────┴────────────────────────┘
┌──────────────────────────┬─────────────────────────┬─────────────────────────┐
│ │ Securitizare care │ Securitizare care │
│ │ conţine o clauza de │ conţine o clauza de │
│ │ rambursare anticipata │ rambursare anticipata │
│ │ controlatã │ necontrolata │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Marja neta medie pe │ Factor de conversie │ Factor de conversie │
│trei luni │ │ │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivel superior nivelului A│ 0% │ 0% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul A │ 1% │ 5% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul B │ 2% │ 15% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul C │ 10% │ 50% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul D │ 20% │ 100% │
├──────────────────────────┼─────────────────────────┼─────────────────────────┤
│Nivelul E │ 40% │ 100% │
└──────────────────────────┴─────────────────────────┴─────────────────────────┘
┌───────────────────────┬──────────────────────────────────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ Pondere de risc │
│ calitate a creditului │ │
├───────────────────────┼─────────────────┬──────────────────┬─────────────────┤
│ │ A │ B │ C │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 2 │ 8% │ 15% │ 25% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 3 │ 10% │ 18% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 4 │ 12% │ 20% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 5 │ 20% │ 35% │ 35% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 6 │ 35% │ 50% │ 50% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 7 │ 60% │ 75% │ 75% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 8 │ 100% │ 100% │ 100% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 9 │ 250% │ 250% │ 250% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 10 │ 425% │ 425% │ 425% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ 11 │ 650% │ 650% │ 650% │
├───────────────────────┼─────────────────┼──────────────────┼─────────────────┤
│ Sub 11 │ 1250% │ 1250% │ 1250% │
└───────────────────────┴─────────────────┴──────────────────┴─────────────────┘
┌─────────────────────┬────────────────────────────────────────────────────────┐
│ Nivelul scalei de │ Pondere de risc │
│calitate a creditului│ │
├─────────────────────┼──────────────────┬──────────────────┬──────────────────┤
│ │ A │ B │ C │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 1 │ 7% │ 12% │ 20% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 2 │ 12% │ 20% │ 35% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ 3 │ 60% │ 75% │ 75% │
├─────────────────────┼──────────────────┼──────────────────┼──────────────────┤
│ Orice alte evaluãri │ 1250% │ 1250% │ 1250% │
│ ale creditului │ │ │ │
└─────────────────────┴──────────────────┴──────────────────┴──────────────────┘
┌ ┐2
│ Σ EAD(i) │
└ i ┘
N = ──────────────,
2
Σ EAD(i)
i
S[L+T] - S[L]
12,5 x ─────────────, unde:
T
┌ ┐
│x dacã x <= K(irbr)│
S[x] = ├ ┤
│K(irbr)+K[x]-K[K(irbr)]+[d x K(irbr)/omega][1-e^omega[K(irbr)-L]/K(irbr)] dacã K(irbr) < x │
└ ┘
[LGD - K(irbr)] K(irbr) + 0.25(1- LGD) K(irbr)
v = ──────────────────────────────────────────────
N
┌ ┐
│ v + K(irbr)2 │ [1 - K(irbr)] K(irbr) - v
f = │ ──────────── - c2 │ + ─────────────────────────
│ 1-h │ (1-h)tau
└ ┘
(1-c) c
g = ─────── - 1
f
a = g x c
b = g x (1-c)
d = 1- (1 - h) x (1 - Beta [K(irbr); a,b])
K[x] = (1 - h) x (1 - Beta [x; a,b]) x + Beta [x; a+1, b] c)
tau = 1000 şi omega = 20
Σ LGD(i) x EAD(i)
i
ELGD = ───────────────────,
Σ EAD(i)
i
┌ ┐
│ C(m) - C(1)│ -1
a) a) N = (C(1)C(m) + │ ───────────│ max [+1 - mC(1,0)]) sau
│ m - 1 │
└ ┘
b) b) N = 1/C(1)
Newsletter GRATUIT
Aboneaza-te si primesti zilnic Monitorul Oficial pe email
Comentarii
Fii primul care comenteaza.
